2020年我国不饱和聚酯树脂行业厂商竞争格局分析：小企业承压，集中度有望提升

我国不饱和聚酯树脂企业大多数属于中小企业，多数小企业生产经营粗放，生产集约化程度低，抗风险能力较弱。截至2018 年，我国不饱和聚酯树脂产能为530万吨，开工率仅为56%。据统计，最近几年树脂工厂的综合开工率仅在5-6 成，行业承压明显增大。长期不开工的及转型的工厂高达2-3 成，小企业的生产环境每况愈下，面临被淘汰的压力，行业集中度有望提高。

不饱和聚酯树脂行业受销售半径的影响，一般临近下游生产企业，主要消费市场集中在华东、华南以及山东及河北一带。因此不饱和聚酯树脂的生产企业分布在沿海地区，江苏省、广东省、福建省和山东省产量位居前四位。华东地区占总产量的46.8%，华南占比24.9%，山东、河北占比17.4%。

国内不饱和聚酯树脂产能

资料来源：中国不饱和聚酯树脂行业协会

国内不饱和聚酯树脂行业的主要参与者有亚什兰集团公司、荷兰皇家帝斯曼集团、新阳科技集团有限公司、天和树脂有限公司等。大多数不饱和聚酯树脂生产企业的产能小于10 万吨/年。永悦科技主要产品是人造石树脂，销售区域集中于福建和广东，属于规模较大的不饱和聚酯树脂生产企业。主要竞争对手包括天和树脂有限公司、肇庆福田化学工业有限公司、广东华迅实业有限公司、鑫双利（惠州）树脂有限公司等企业。

部分不饱和聚酯树脂生产企业产能

资料来源：中国不饱和聚酯树脂行业协会

生产不饱和树脂聚酯所需要的主要原材料为苯乙烯、顺酐、二甘醇、丙二醇、苯酐和甘油等石化产品。原材料成本占不饱和聚酯树脂生产成本的96%以上。受供给侧改革的影响，2018年前化工原材料经历了一波价格上涨。但由于需求减弱，自2018 年下半年起，化工原材料价格开始下跌。

不饱和聚酯树脂价格从2014年的10100 元/吨下跌至2016 年的7100 元/吨。2016 年至2018 年上半年，原材料价格上涨推动了不饱和聚酯树脂的销售价格上涨，但随着2018 年下半年的原材料价格下跌，不饱和聚酯树脂的销售价格也下跌至8000-9000 元/吨的水平。价格波动幅度较大时，小企业的经营成本和利润水平面临较大的不确定性，一些小企业无法将原材料价格波动的风险及时向下游转移，因而被迫退出。多方压力出清小企业产能，行业集中度将会提升。