FPC下游终端市场扩张推动上游电磁屏蔽膜和FCCL市场

FPC 是电子产品的关键电子互联器件，具有配线密度高、轻薄、易弯折等优点，通过FPC的使用能够缩小电子产品的体积，有利于电子产品向高密度、小型化和高可靠性方向发展，同时FPC 还具有良好的散热性、可焊接性和易于装连等优点。FPC 在手机、平板、智能可穿戴设备等消费电子，汽车电子和5G 通信设备中得到了广泛的运用。

FPC 的应用领域

资料来源：公开资料

——FPC 市场规模不断提升

得益于下游消费电子产品、汽车电子、新能源电池及5G 通信设备的快速发展，FPC 用量大幅提升，在PCB中占比逐渐由2010 年的15.6%提升为2018 年的20%。根据Prismark统计数据，2018 全球FPC 产值达到127 亿美元，预期2019 年FPC 产值将达131.82 亿美元，预测2017-2022 年全球FPC 产值将保持年均复合增长率3.5%增长，预计至2022年FPC 产值可达146 亿美元。随着柔性折叠屏、自动驾驶、新能源电池、5G 通信设备等技术的不断发展，未来FPC 市场规模将进一步提高。

近年PCB、FPC 产值情况（亿美元）

资料来源：Prismark

——智能手机二次换机需求带动FPC 增长

FPC 应用领域用量最大归属智能手机，占FPC 全市场的29%，即在2018 年约37 亿元的市场规模，2019 年对应约38.28 亿元（假设下游分类占比不变）。

FPC 在智能手机中用量不断提升：由于智能手机不断向轻薄、小型化发展，FPC 可弯曲、折叠的特性决定了其在智能手机成长中的重要地位，随着OLED、可折叠屏、指纹模组以及多摄镜头等功能不断创新，FPC的渗透程度将不断加深，FPC 新一波增长在即。根据iFixit 和我们的统计及整理，在已发行的手机型号中，苹果手机在现有品牌中是使用FPC 量最多的一家，以iPhone Xs 为例，FPC 用量高达24 块，较iPhone7 机型增加了10块左右，单机价值量也从过去的30 美元左右上升至40 美元以上。其他品牌的智能手机FPC 用量普遍在10-15 块，定价也相对便宜。

苹果手机及其他品牌电子设备FPC使用量情况（块）

资料来源：iFixit

基于智能手机迭代特点趋势，FPC 的渗透程度将不断加深，随着OLED、可折叠屏、指纹模组以及多摄镜头等功能不断创新，提振FPC 市场新一波增长可期。

苹果iPone Xs 中所使用FPC 及SLP 的部件（FPC*24、SLP*2）

资料来源：iFixit

与苹果手机对比，国产品牌单机FPC 用量均小于iPhone 单机FPC 用量。以华为P20 Pro和iPhone X 为例（同年产品），iPhoneX 有约21 块FPC，而华为P20 Pro 仅有10 块。由此可见国产智能手机在FPC 上的用量仍有巨大提升空间。考虑到部分国产品牌在手机行业的竞争中属于追随者，存在一定的模仿行为，因此预期未来FPC 在国产手机中的使用量会出现明显增长。

——汽车电子带动FPC 增长

汽车电子是车体汽车电子控制装臵和车载汽车电子控制装臵的统称，主要包括发动机控制系统、底盘控制系统和车身电子控制系统。新能源汽车作为汽车行业未来发展的主线路，车用FPC 取代线束成为趋势，在车体诸多方面都会用到FPC。根据预测，2016-2019年汽车电子在FCB 领域的CAGR 将达到4.9%，至2021 年，汽车领域的FPC 产值将达到达到8.52 亿美元。

随着传感器技术应用的增加和互联网对汽车的逐步渗透，汽车的电子化趋势越来越明显，汽车电子占整车成本的比重也不断攀升。

2010 年汽车电子占整车成本比达29.6%，预计2020 年达34.3%，到2030 年整车成本占比接近50%。目前新能源汽车用汽车电子占整车成本已在50%以上，FPC 在整车的用量占比中也会得到明显的提升，预计单车FPC用量将超过100 片以上。

此外，不同车型的汽车电子价值也有差别，纯电动汽车和混合动力汽车分别达65%和47%，而低端车型中仅占15%。虽然相比纯电动汽车，传统车型的汽车电子率和价值量相对较低，但中低端汽车本身市场占有率高，未来电子化渗透空间巨大。FPC 市场在汽车消费升级换代趋势下也将持续增长。