华新水泥：水泥窑处置工业危废布局加速骨料产业链一体化加速进行

发布时间：2018-08-16　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 1314　

——高盈利的危废处置加速布局

水泥行业利用水泥窑处置工业危废，相比传统的危废焚烧在技术和成本优势显著。水泥窑运行时温度较高超过1300℃，废弃物停留时间长消耗充分，由于窑炉本身的碱性环境二嗯英产生少，废弃物直接作为熟料配料，单位投资额少，运行成本低。从处理的品类上看，水泥窑可以处理50余种危废中的超过30种。

危废处理流程示意图

资料来源：公开资料整理，立鼎产业研究中心

受工业危废经营许可证限制和国家政策落地较慢，华新水泥公司过去在危废方面进展缓慢，随着危废处置政策逐步规范，公司在危废的布局有望加速。2017年5月，环境保护部发布了<水泥窑协同处置危险废物经营许可证审查指南》，规范了水泥窑协同处置危险废物经营许可证审批工作，我们判断未来公司在危废的布局将会加速。目前，公司已经拥有9类危废的经营许可权和6类危废的临时许可权，包括医药废物HW02、农药废物HW04、有机溶剂废物HW06、油／水、烃／水混合物或乳化液HW09、精（蒸）馏残渣HW11、染料、涂料废物HW12、有机树脂类废物HW13、废有机溶剂HW42、其他废物HW49等9类危险废物的经营许可权和对废药物、药品HW03、废矿物油HW08、感光材料HW16、焚烧处置残渣HW18、废酸HW34、废碱HW35等6类危险废物的临时许可权。

华新水泥已经投入运行的危废处理是武穴工厂，201 8年有三个在建项目。2018年公司工业危废的在建项目为武穴扩建项目以及两个新建项目，合计超过5万吨。从历史上看，项目从投产到正常运营通常有1年的爬坡期，期间的盈利情况需要视工厂而定。

我们认为，随着公司危废经营许可权的到手以及新增危废产能的陆续投放，将为公司贡献一块未来具备较大潜力的利润来源。

——骨料：具备天然优势，产业链一体化加速进行

按照规划，华新水泥计划在未来2·3年内力争实现1亿吨，年的骨料产能。2017年，公司拥有骨料产能2100万吨／年，销量为1152.6万吨，相比2016年大幅增加53.7%。201 8年公司拟投资建设的骨料项目产能规模为：长阳600万吨／年、西藏300万吨／年、渠县300万吨／年、开远200万吨／年、华坪100万吨／年和郴州100万吨／年，即到2018年末的骨料产能为3700万吨／年。根据201 7年年报业绩交流会上公布的公司规划，到2020年，骨料产能到达1亿吨。如果原有产能按照70%、新增产能按照15%计算，我们预计2018年公司骨料的销量约1700万吨。

华新水泥（立鼎产业研究中心，www.leadingir.com）发展骨料业务具备极好基础和较大潜力。由于大量无证非法开采的小矿山逐步退出历史舞台，促进了中国骨料行业逐步由中低端的乱开乱采向规范化、大型化的高端发展，矿山的资源属性逐渐凸显，骨料的毛利中枢有望持续上行。

而华新水泥所布局区域内，石灰石矿山储量相对丰富且前期配套较为完善，公司石灰石自给率达到90%以上；因而我们认为华新水泥的整体膏料业务发展具备极好基础，有望在未来为公司贡献更多具备“资源属性”的利润。

资源整治是“绿水青山”下的大势所趋

地区	部门	文件	时间	内容
全国	国土资源部	《关于进一步规范矿产资源勘查审批登记管理的通知》	2018年1月	对矿产资源勘查准入，探矿权新立、延续、保留和变更的审批管理，以及探矿权的监督管理作出进一步规范。
湖南省	国土资源厅	《湖南省绿色矿山建设工作方案》	2018年1月	新建矿山企业必须全部按照绿色矿山建设要求进行建设；到2020年，完成100家在建、生产矿山企业的绿色矿山建设工作。
湖南省	湖南省政府	《洞庭湖生态环境专项整治三年行动计划(2018—2020年)》	2018年1月	全面禁止洞庭湖自然保护区等水域采砂，实施24小时严格监管，巩固禁采成果；全面禁止新增采砂产能，引导加快淘汰过剩产能，对新建造、改造、外购的采砂船只不予登记和办理相关证照
全国	中国砂石协会	《砂石行业绿色矿山建设规范》	2017年12月	我国矿业期盼已久的绿色矿山建设规范很快颁布实施。矿石行业的《砂石行业绿色矿山建设规范》等9个行业的绿色矿山建设规范通过了技术审查，有望明年颁布实施。
全国	国土资源部	《关于加快建设绿色矿山的实施意见》	2017年6月	构建部门协同、四级联创的工作机制，加大政策支持，加快绿色矿山建设进程，力争到2020年，形成符合生态文明建设要求的矿业发展新模式。建设50个以上绿色矿业发展示范区。
全国	国土资源部	《国土资源部办公厅关于做好矿山地质环境保护与土地复垦方案编报有关工作的通知》	2017年1月	按照“双随机一公开”要求，督促矿山企业切实履行地质环境保护与土地复垦义务。矿山企业不复垦或者复垦不符合要求的，应当依法缴纳土地复垦费。
浙江省	国土资源厅	《浙江省矿山生态环境保护与治理规划（2016~2020年）》	2016年6月	全面禁止在重点保护区内进行固体矿产开发，加强矿产开发区域的矿山生态环境保护；强化矿山生态环境保护措施，加强资源全面节约与高效利用，全面开展矿山粉尘防治；深入推进绿色矿山建设，美化矿容矿貌；加强矿山开采全过程动态管理。同时，加大废弃矿山治理力度。