工业级磷酸一铵应用广泛，传统市场需求（消防级、肥料级）增长较快
工业级磷酸一铵下游应用稳定且广阔，根据下游应用场景可将其区分为消防级、肥料级和电池级磷酸一铵。工业级磷酸一铵是一种很好的阻燃剂，同时也用作高档水溶肥料、磷酸铁锂前驱体原料等。2019年肥料级占据总需求的62%，消防级占据需求量的32%。受益于全球磷系灭火剂占比的持续提升和我国水溶肥处于大发展时期，行业整体呈供需两旺的态势。另外伴随新能源电池行业的蓬勃发展，作为磷酸铁锂前驱体重要磷源的电池级磷酸一铵需求有望持续增长。预计到2025年磷酸铁锂需求拉动下，电池级磷酸一铵的消费占比将提升至20%左右。
2019年国内工业级磷酸一铵下游消费结构
来源：公开资料
2025年国内工业级磷酸一铵下游消费结构
来源：公开资料
与传统的单元肥料、二元肥料和复合肥料相比，水溶性肥料的优势更加明显。水溶肥养分含量高、用量少、使用方便，可以水肥同施、作物吸收快，有效成分利用率比普通传统肥料高出1至多倍。随着我国水肥一体化的应用推广，全国水溶肥一体化设施面积直线上升，农业部在《关于印发<推进水肥一体化实施方案（2016—2020年）>的通知》中也明确指出，到2020年水肥一体化技术推广面积预计达到1.5亿亩，新增8000万亩。
肥料级磷酸一铵需求预测
来源：公开资料
消防级磷酸一铵需求预测
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磷系灭火剂占比不断提升。消防用的磷酸一铵主要用于生产ABC干粉灭火剂，其主要通过中断燃烧化学反应来发挥灭火功效，在B级（易燃液体）和C级（电）火灾上比水更有效，也是目前国内外已发明的灭火剂中灭火浓度最低、速度最快、效能最高的一种。随着安全生产及消防形势的关注度和要求提升，磷系灭火剂市场份额有望不断提升。
水溶肥和干粉灭火剂2020-2025有望保持8%复合增长率。在过去5年时间里，工业级磷酸一铵的传统需求水溶肥、灭火剂两者渗透率基本都能维持10%以上的增速增长，因此预测两者在2020-2025有望继续保持8%的复合增长率。
