消费品迎来全面升级 提价将成为未来食品饮料行业的主旋律

城镇化进程加快带动富裕阶层人数增长，消费品迎来全面升级时代。过去十几年，我国城镇化率持续提升，2016 年常住人口城镇化率达到57.3%，并且近三年提升幅度均在加快，背后是棚改等相关落户政策推动的，但与发达国家相比仍有较大提升空间。伴随着城镇化进程的提速，各阶层的收入正在发生结构性改变，中产阶层乃至富裕阶层人数占比亦在逐步提高。根据麦肯锡报告显示，上层中产（家庭年收入为11-23 万元）人群占比将从2012 年的14%提高到2022 年的54%，人数由0.36亿增加到1.93 亿；富裕阶层（家庭年收入23 万元以上）人群占比将从3%提高到9%，人数由770 万人提高到3200 万人。我们认为消费品将充分受益居民收入增长带来的消费升级红利，行业龙头将更为明显。

我国城镇化率在持续提升

数据来源：国家统计局，立鼎产业研究中心

未来富裕阶层将逐步扩大

数据来源：麦肯锡，立鼎产业研究中心

消费持续升级+行业竞争趋缓，提价将成为未来食品饮料行业的主旋律。2017 年以来，食品饮料行业呈现普遍在提价，不仅高端品中的白酒，大众品中的啤酒、调味品也经历了不同幅度的提价过程。我们认为消费升级带来的需求潜力在一二线城市和三四线城市乃至县乡市场有不同体现，差异在于价格带上，随着产品结构的上移，多数行业内部竞争格局亦在趋缓，差异化竞争模式得到凸显。未来行业的成长将由量增转为价增，龙头企业无疑将率先受益。

2017年以来食品饮料企业核心产品提价一览（部分）

数据来源：各公司公告，立鼎产业研究中心