盛通股份：印刷业务仍贡献主要营收，教育培训业务营收稳步提升

发布时间：2023-03-14　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 279　

——伴随印刷业务受到新媒体的冲击，盛通股份开始谋求业务转型。2016年4月29日，公司发布公告称以发行股份及支付现金的方式购买北京乐博 100%股权，并于 2017 年 2 月 17 日完成并购。作为拥有教育基因的印刷企业，公司收购乐博教育，介入 STEAM 教育领域，打造教育、出版文化综合服务生态圈。自并购以来，教育培训业务占比稳步增长。2020 年由于受新冠肺炎疫情影响，公司教育板块业务线下教学网点延期开课，固定营运成本费用占比较大导致公司教育板块经营业绩出现亏损。2021 年伴随疫情得到控制，公司教育培训业务营收占比升至 17.50%，毛利率升至 34.28%，同比大幅增加14.52pct。公司旗下逐渐拥有乐博乐博、中鸣数码、创想童年、中少童创、数萌教育等教育培训板块知名品牌，标志着公司向教育产业转型之路的升华。

教育培训业务营收稳步提升

资料来源：公司资料

教育培训业务营收贡献提高

资料来源：公司资料

乐博教育为国内儿童机器人教育行业领航者，门店扩张及业务链延伸持续。乐博教育以教育机器人课程为主要培训内容，以“做中学(Learning By Doing)”和“玩中学(Learning By Playing)”为教育理念，为儿童提供机器人的设计、组装、编程与运行等训练服务，具有跨学科、趣味性、体验性等特点。2008 年引入乐博乐博品牌，2015 年与新东方达成战略合作，核心管理团队均来自于新东方、安博教育、好未来等国内大型教育培训机构。2017年，乐博乐博被盛通股份并购，借助公司相关优势，实现门店的扩张和业务链延伸，至今直营覆盖20个城市、加盟覆盖110个城市，在机器人教育领域的市场占有率和品牌影响力不断强化。

——公司主营印刷业务稳定增长，教育培训新业务或逐渐放量。公司主营业务为出版印刷和包装印刷服务，其中出版印刷业务主要包括出版物印刷、创意设计、装桢排版、产能管理、原材料供应链、图书仓配等；包装印刷主要为医药产品包装及食品产品包装服务。教育培训业务及新业务科技教育服务主要包括编程教育、机器人教育、科学实验、人工智能等。2021年公司印刷业务实现收入19.85亿元，同比增长9.91%，保持稳定增长；教育培训及科技教育服务业务共实现收入4.21亿元，其中科技教育服务业务收入3.03亿元，未来或将成为公司增长新动力。

2017-2021年公司营收持续增长

资料来源：公司资料

2021年公司净利率及ROE成功转正，预期盈利能力将有较大提升。公司2017-2019年毛利率及净利率稳中有升，其中2019年公司毛利率达23%，净利率达8%。2020年受疫情冲击，公司毛利率及净利率有所下滑，2021年成功实现净利率转正。未来随毛利率更高的教育板块业务发展，公司毛利率、净利率预期将有较大提升空间。2017-2019年公司ROA水平稳定在5%-6%之间，ROE水平稳定在6%-9%之间，疫情冲击下，2020年公司ROA及ROE转负，2021年公司ROA及ROE成功转正。