海晨股份：制造业领域供应链物流领先服务商，业绩保持稳健增长态势

海晨股份创建初始专注消费电子行业，为制造企业提供集运输、仓储、关务等服务为一体的供应链物流解决方案。2011年，海晨物流公司成立，注册资本500万，完成华东、华南、西南区域布局获“江苏省重点物流企业”称号；2012年公司引进战略投资机构，增资至1000万，同时智能仓储战略启动，合肥自动化仓储上线且成立泰国子公司；2013年增资至 5000万，获“江苏省高新技术企业”“江苏省物流企业技术中心”“中国物流与采购联合会 AAAA 级物流企业”等荣誉；2014 年，香港元朗 1号跨境中转仓投入使用；2015年成立武汉子公司，实现华中区域布局；2016年完成股份制改造，增资至8928万，获“江苏省智慧物流示范企业”称号；2018年，德国子公司、越南办事处成立，香港元朗2号恒温恒湿仓投入使用；2020年首次公开发行股票并在创业板挂牌上市，注册资本增加至 13333.34万元。

海晨物流发展历程

资料来源：公司资料

从股权结构来看，公司是较为典型的家族企业，创始人为董事长梁晨及员工持股平台吴江兄弟，梁女士直接持有公司30.26%的股份，并与其子杨曦通过持股平台间接持有公司 12.78%的股份，对公司拥有控制权。

海晨物流股权穿透图（截止2021年底）

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公司供应链物流服务主要包括陆路运输、智能仓储、关务代理、园区服务及国际货代等业务。海晨股份运用4PL营运平台和数字化、自动化装备技术，协调整合3PL资源和服务，现已与2200余家知名客户达成合作，拥有多项软件著作权和专利，深耕消费电子行业一体化供应链综合物流解决方案运营商。

2021年智能仓储和运输服务业务营收占比均超40%。2021年公司运输服务、智能仓储、关务服务的营收占比分别为43%、41%、8%，营业利润占比分别为23%、53%、18%，毛利率分别为15%、37%、66%。

2016-2021年公司主营业务营收结构

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2016-2021年公司主营业务利润结构

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2016-2021年公司主营业务毛利率

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——公司营收保持稳定增长，2021年归母净利润增速近60%。2021年公司实现营业收入14.68亿元，同比增长36.66%；实现归母净利润3.09亿元，同比增长58.81%。近五年，公司营业总收入和净利润复合增长率分别为21.57%和48.23%，公司具有良好的成长性，未来发展潜力较大。

2017-2021年公司营收及归母净利润

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公司盈利能力表现突出。2017-2021年公司的毛利率水平较为稳定，基本维持在 27%以上；销售净利率水平逐年提升，2017-2021年销售净利率分别为 10.27%、10.62%、14.64%、18.86%、21.97%（2021年有非经损益的影响），ROE水平一直维持在 15%以上。

2017-2021年公司主要利润率指标

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