京东物流：仓配一体化的供应链物流龙头，公司营收稳健增长
京东物流是中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商，以一体化供应链物流服务为核心赛道。京东物流主要聚焦于快消、服装、家电家具、3C、汽车、生鲜等六大行业，为客户提供一体化供应链解决方案和物流服务，帮助客户优化存货管理、减少运营成本、高效分配内部资源，实现新的增长。2021年，京东物流助力约90%的京东线上零售订单实现当日和次日达，客户体验持续领先行业。截至2022年6月30日，京东物流运营超1400个仓库，含云仓生态平台的管理面积在内，京东物流仓储总面积约2600万平方米。
京东集团2007年开始自建物流，2017年4月正式成立京东物流集团，逐渐将服务范围从京东商城自营业务扩展至全社会，2021年5月，京东物流（02618.HK）于香港联交所主板上市。
公司发展历程
资料来源：公司资料
公司拥有包括仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、大件网络、冷链网络和跨境网络的高度协同六大网络，构成对外提供优质供应链解决方案和物流服务的重要基石。
公司五大服务
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主要面向企业客户的综合性、一体化及可定制的仓配服务：京东物流的仓配服务中的到仓主要面向企业客户，主要服务于供应链条中的工厂到仓环节，提供收货、暂存、运输等等一体化的服务；京小仓也向个人客户提供服务。
仓配服务
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同时面向企业和个人，高质量服务提升消费体验：快递服务提供一小时上门揽收、贯穿售前到售后的统一的服务团队等；京东快运针对 20KG 以上的重货零担物流市场，拥有十余万条运输干支线路与数百个转运中心。
快递快运服务
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开发针对性服务，业务多元化：大件服务主要为家电、家居等大件行业提供仓配一体服务；截至 2021 年 12 月底，京东物流的跨境服务拥有 80 个保税仓和海外仓，航线覆盖 220 个国家及地区，逐步实现 48 小时全球货物送达。
大件服务、冷链服务、跨境服务
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收入破千亿，外部客户收入占比过半：京东物流于 2017 年制定目标“五年收入规模过千亿、外部客户收入占比过半”均得到实现，且京东物流早在 2020 年就已实现外部收入过半，2021 年外部客户收入占比已经达到 56.5%。
收入及YOY
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外部收入占比达56.5%
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公司总营收逐年提高，由2018年收入379亿元增长至2021年1047亿元，复合增长率为40.3%。按客户群体划分，2021年来自一体化供应链客户收入为711亿元，占比67.9%，来自其他客户收入为336亿元，占比32.1%。其中，其他客户收入占比由2018年的9.8%逐年攀升至2021年的32.1%，首要因素是公司快递业务规模的成长扩张。
客户群体分类收入占比
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毛利率短期波动，规模效益有效降低营业成本：自2018年以来，公司毛利润大幅增长，2020年达峰值63亿元，2021年有所回落，毛利润为58亿元，同比下降8.1%；毛利率自2018年至2021年分别为2.9%、6.9%、8.6%和5.5%，短期呈现波动趋势。长期来看，公司的营业成本改善卓有成效，占比从2018年的97.1%下降至2021年的94.5%，由于营收增长带来的规模效应提升了成本优势，以及公司内部对客户结构的有效调整和对成本的精细化管理，看好毛利率长期表现。
毛利润和YOY
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毛利率
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研发投入加大，销售成本提高助力业务扩张：公司始终致力于科技研发，向操作自动化、运营数字化和决策智能化趋势迈进。2018 年起，研发投入逐年递增，2021年研发成本达 28 亿元，同比增长 36.9%。截止至 2021 年 12 月 31 日，公司研发团队人数达 3893 人，申请专利和软件许可超 5500 项，其中有超 3000 项专利与自动化技术和无人技术相关。同时，公司的销售成本也不断提高，2018 年至 2021年公司的销售费用分别为 6 亿元、9 亿元、18 亿元和 31 亿元，有利于提升公司品牌形象，促进公司业务扩张。
研发费用和YOY
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