聚灿光电：国内领先的LED芯片供应商，净利润2019年后触底反弹

——聚灿光电成立于2010年4月，主要从事LED外延片及芯片的研发、生产和销售。公司的主要产品为GaN基高亮度蓝光LED芯片及外延片，价格适中，生产技术较成熟，广泛应用在商业照明、工业照明、背光源应用等领域。

自成立以来，聚灿光电一直专注于LED外延芯片行业，已与国内多家中大型LED封装制造商建立了良好稳定的合作关系，且公司产品质量较高，在华南、华东地区树立了良好的品牌效应。目前聚灿光电已发展成为国内领先的LED芯片供应商之一。

公司控股股东与实际控制人均为潘华荣先生。截至2021年二季度，潘华荣先生直接持有公司股份占23.76%，第二大股东且为潘华荣表弟的孙永杰持有股份14.69%。注销玄照光电子公司后，现聚灿光电旗下全资控股两个子公司：聚灿能源管理有限公司，主营业务为合同能源管理；聚灿光电科技（宿迁）有限公司，主营业务为LED芯片及外延片生产。

聚灿光电主营产品为LED外延片及芯片

资料来源：公司资料

——主营业务稳步增长，芯片及外延片产能持续提高。2012年-2020年，公司营业收入从2.96亿元上升到14.67亿元，年复合增速达到37%。从2017年来，受到LED下游产业需求旺盛的影响，公司积极扩能扩产，实现了产能翻番。2018年，因为行业竞争加剧导致LED芯片降价，公司的主营收入首次减少，但在2019年改善产品结构、扩产扩能后，公司的产能实现翻番，也迎来了一次业绩的高增长，2019年和2020年分别实现营收11.43亿、14.67亿元，2020年芯片营收规模首超乾照光电，位列全国第三。2021年H1，由于LED行业周期复苏、产业高景气及公司产品结构升级等，实现营收9.61亿元，同比增长56.7%。

2019-2020主营业务收入维持高增长率，百万元

资料来源：公司资料

2019年后企业利润率企稳向上。受益于行业景气，公司的净利润同比大幅上涨，2021H1净利润同比增长413%，实现归母净利润0.7亿元。随着产业周期的变化，公司的毛利率、净利率和股权回报率呈现先升后降的趋势，但由于公司业务的经营模式不断成熟完善，最后趋于平稳。2021H1，公司提升产能形成的规模效应凸显，毛利率进一步提升至16.61%，净利率也随之大幅上涨。

归母净利润2019年后触底反弹，百万元

资料来源：公司资料

毛利率、净利率2018年后企稳回升

资料来源：公司资料