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鱼跃医疗:国外+国内、线上+线下多向突破,带动公司业绩快速增长

发布时间:2021-11-24  来源:立鼎产业研究网  点击量: 867 

——鱼跃医疗公司始于1998年,主营康复护理及医用供氧系列医疗器械。在创始人吴光明先生的带领下,逐步加大自主研发投入,打造“鱼跃医疗”器械品牌,并快速成长为国内最大的康复护理及医用供氧医疗器械生产企业。经过一系列资本引入及股权结构调整,于2008年上市深圳证券交易所,进入快速发展的新阶段。

20201028日,吴群先生带领新一届董事会成员上任。2011年,吴群正式加入鱼跃,从零打造电商业务板块,开辟了公司线上销售新模式,取得了亮眼的业绩增长。20139月起担任副董事长,开始接手公司管理工作,经过七年磨砺顺利接任公司新领导者。在此次换届中,新上任董事及高级管理层更加年轻化,同时具有丰富的行业经验。

2021年公司大力推进新产能持续落地与生产数字化升级;持续加大研发投入,注重创新研究,提升核心竞争力;优化销售体系,强化营销团队建设,着重推进终端业务建设与线上板块业务直营建设;围绕核心业务与战略规划,做好兼并收购及资源融合工作,并持续推进内部风险管控,依托累积优势,实现跨越式发展。

——以成熟业务为基石,积极布局高成长板块

公司始终以研发创新为核心,在不断夯实临床医疗器械等基础成熟业务竞争力的基础上,持续开发新产品,丰富产品结构。

尤其是上市以来,公司积极收购兼并,布局高成长型业务板块。在资本市场的加持下,公司持续进行外延拓展。

2016-2018年,公司先后完成对上海中优医药的100%股份收购,将消毒感染控制领域纳入业务板块。随着人们生活水平的提高、疾病防控意识的增强,感控领域将具有可观的发展空间。

2019-2020年,公司收购六六视觉、参股江苏视准医疗,丰富眼科手术器械产品,并涉足隐形眼镜,多方面布局眼科赛道。

2021年,公司收购浙江凯立特50.99%的股权,实现控股,战略性引入动态血糖监测板块,大大增强公司在血糖监测领域的竞争力。

2016-2021年公司主要收购项目


资料来源:公司资料

公司多年保持研发高投入,持续推进产品更新及新品研发。由2005年的出售轮椅业务推进制氧机产品研发,到2008年上市募集资金拟全部用于产品的研发升级,公司致力于产品科技含量及价值的提高。近年来,研发投入不断增长,2016-2020年间复合增长达35.22%2020年起进一步加大研发力度,研发费用占比近6%

2016-2021前三季度公司研发投入情况


资料来源:公司资料

目前,公司已构建起600余种、近万个规格的庞大产品结构,覆盖血糖、呼吸、感控及眼科、急救等领域。同时,公司还有丰富的在研管线,聚焦制氧机、血糖仪、雾化器等产品的性能优化升级,以及APP移动智能平台的搭建,围绕家用医疗、临床医疗与美好生活三大核心板块,不断打造一系列高科技、智能化产品,提高消费者生活质量。

——在公司多年来建立的品牌力度及产品结构不断丰富的基础上,近年来,规模逐渐扩大,海外+海内、线上+线下多向突破,带动公司业绩快速增长。2016-2020年,公司营业收入以CAGR26.43%的速度增至67.26亿元,并于2021年前三季度即实现53.10亿元的收入体量;净利润也由2016年的5.00亿增至2020年的17.59亿元,CAGR36.95%2021年前三季度实现净利润13.52亿元。

公司主营业务围绕家用康复护理系列、医用供氧系列及医用临床器械系列三大板块,2020年分别占比39.46%33.61%23.71%。公司逐渐确立呼吸、血糖及家用POCT、消毒感控三大核心成长赛道,同时推动家用电子检测等基石业务稳健发展与急救、眼科等积极布局的发展战略。2021年上半年,呼吸板块贡献收入13.22亿元,占比36.79%,同比增长13.52%;血糖板块贡献收入2.05亿元,占比5.69%,同比增长130.15%,快速放量;感控板块贡献收入4.45亿元,占比12.38%

公司营业收入及净利润情况


资料来源:公司资料

毛利率稳步提升,核心板块毛利率高达55%以上。随着产品竞争力及品牌力度的不断提升,家用康复护理、医用供氧及医用临床器械三大板块的毛利率呈稳步增长趋势。公司调整业务板块后,2021年上半年,核心赛道的呼吸、血糖及感控板块的毛利率分别为56.53%65.08%59.89%,毛利润占比分别达到41.21%7.34%14.69%。这三大高毛利率水平的核心产品,随着市占率的进一步提升,有望带动盈利水平快速增长。

公司三大板块毛利率情况


资料来源:公司资料


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