陕西建工：区域建筑工程龙头企业，公司营收业绩持续提速

——陕西建工为陕西建工控股集团有限公司下属核心子公司，公司拥有建筑工程业务和石油化工工程业务两大子板块。公司成立于 1998 年，成立时名为“杨凌秦丰农业科技股份有限公司”。2000年 6 月 22 日，公司在上海证券交易所上市。2008 年，公司更名为“陕西延长化建股份有限公司”。2020 年，公司完成了吸收合并“陕建有限”（原陕建股份）的重大资产重组，并于 2021 年更名为“陕西建工集团股份有限公司”。经历数十年发展，公司成为经营业务覆盖建筑全产业链的区域龙头建筑企业。

公司历史沿革

资料来源：公司资料

公司控股股东为陕西建工控股集团有限公司，持股比例达 66%，实际控制人为陕西省国有资产监督管理委员会。陕西建工控股集团有限公司成立于始建于 1950 年 3月，是陕西省政府直属的国有独资企业，注册资本金 51 亿元，旗下拥有国际工程承包、建筑产业投资、城市轨道交通、钢构制作安装、商混生产配送、工程装饰装修、古建园林绿化、物流配送供应、地产开发建设、医疗卫生教育、旅游饭店经营等产业。大股东实力雄厚，2020 年“陕建控股”总资产达 2287.97 亿元，营业收入为1428.23 亿元，净利润总额 23.84 亿元。

——2020年，受新冠疫情影响，石油等大宗商品市场动荡，石化行业遭遇巨大冲击。根据中国石油和化学工业经济运行新闻发布会上发布的《2020年石化行业经济运行情况》数据显示，2020年，我国石化行业实现营业收入11.08万亿元、同比下降8.7%，利润总额5155.50亿元、同比下降13.5%。2020年，在石油化工工程业务板块低迷的背景下，公司主动拓展新的业务方向，完成了吸收合并“陕建有限”（原陕建股份）的重大资产重组。重组前，公司主要业务为石油化工工程承包业务。重组完成后，公司主营业务包括建筑安装工程业务和石油化工工程业务，2020年两项业务占比分别为94.01%和5.99%。

重组后公司业务占比

资料来源：公司资料

重组完成后，公司资产规模大幅增长，融资能力再获提升。截至2020年底，公司总资产达1819.65亿元，同比增长25.29%。公司建筑规模竞争优势凸显。2020年公司银行传统授信额度增至1167亿元；信用体系获评AAA级，成功发行10亿元疫情防控债、40亿元一次性中长期债券及西部地区首单2600万元标准化票据，提升了资本市场的知名度和影响力。

重组后公司资产规模（调整后）

资料来源：公司资料

重组完成后，公司综合竞争优势显著增强。重组前公司核心竞争力包括石油化工工程建设优势、科技创新优势和机械装备优势。重组完成后，公司在原有优势基础上，承继了标的公司陕建有限（原陕建股份）的竞争优势。陕建有限（原陕建股份）是陕西省建筑行业龙头企业，核心主业地位突出，资质、品牌、技术、管理、人才等优势明显，经营业务覆盖建筑全产业链，项目遍及国内 31 个省（直辖市、自治区）和海外 20 多个国家。重组完成后，公司核心竞争力包括品牌优势、资质优势、市场布局优势、人才优势和文化优势，核心竞争力进一步扩大。

——由于2019年以前“陕建有限”（原陕建股份）未并入报表，对2019年公司业绩做了还原处理得到，2019年营业收入及归母净利润增速分别为1280.54%和446.65%，营收和归母净利润出现大幅增长。2020年，公司实现营业收入1277.23亿元，同比增长22.18%；实现归属于上市公司股东净利润28.29亿元，同比增加83.95%，业绩表现再创新高。

公司净资产收益率持续提升，2020年公司净资产收益率为26.42%，同比增加6.67个百分点，公司盈利能力良好。公司基本每股收益逐年提升，2020年达到0.9元/股，同比增长83.95%。2020年，公司毛利率为7.8%，同比增长0.8pct；净利率为2.2%，同比增长0.7pct。2020年公司毛利率和净利率均有所回升，公司盈利能力增强。

2021年Q1实现营业总收入304.15亿元，同比增长132.17%；归母净利润7.4亿元，同比增长1375.89%。2021一季度业绩表现亮眼，呈现快速增长的态势，重组带来的协同效应初步显现。

2021年全年，公司计划完成合同签约额3200亿元，实现营业收入1400亿元。紧跟国家和陕西省重大战略部署，牢牢把握陕西打造高端能源化工基地、先进制造业基地、西安国家中心城市、关中平原城市群建设等历史机遇，以国家加大“两新一重”领域投资为契机，充分发挥公司15个特级资质优势，持续加大在高速公路、地铁、机场、能源化工、水利等专业市场领域的投资建设力度，实现业绩高质量增长。