铝塑膜国内市场份额日韩瓜分 进口替代空间大

铝塑复合膜是由外层尼龙层（ON层）、中间铝箔层（AL层）、内层热封层（CPP或PP）构成的复合材料，层与层之间通过胶黏剂进行压合粘结。铝塑膜是软包装锂电池电芯封装的关键材料，单片电池组装后用铝塑膜密封形成电池。 由于电池内部有电解液的存在，要求软包材料能够抵挡有机溶剂的溶胀、溶解和吸收，同时还要求保证氧气和水分的严格阻隔。因此，铝塑膜材料的设计、制造及应用技术都和普通的复合包装材料有质的差别，其技术难度超过隔膜、正极、负极、电解液，铝塑膜也是锂离子电池材料领域技术难度较高的环节。

铝塑膜结构图

资料来源：立鼎产业研究中心

2016年中国锂电池铝塑膜的需求量（不合外资企业在中国的工厂，ATL除外）为9500万平方米，同比增长44%；市场规模为29.5亿元，同比增长39.1%。2016年软包数码电池产值占总数码产值的比例从2015年的56%上升到68%；动力软包电池开始逐步放量，预计2017年软包动力电池产值同比增长超过30%。据高工锂电统计，我国目前全部锂电材料中已约有74%实现国产化，而与之相对的，国内企业生产的铝塑膜却仅占总量的7% - 8%，其余绝大多数依赖进口，国内市场份额几乎完全被日本DNP、日本昭和电工、日本T&T和韩国栗村化学四家企业瓜分。

国内铝塑膜市场份额占比

资料来源：立鼎产业研究中心

随着新能源汽车快速发展带来锂电池铝塑膜需求激增，DNP和昭和电工均纷纷进行扩产，DNP的产能已经达到600万平方米／月，昭和计划在200万平方米／月的基础上扩产30%，栗村目前现有200万平方米／月的产能。国内方面目前仅部分企业涉足铝塑膜行业，少量企业可以实现量产，2016年国内铝塑膜产量仅494万平米，国产化率不足8%，整个行业据日本企业还有较大的差距。

由于铝塑膜目前被日本企业垄断，产品价格居高不下，毛利率高达40%-50%。同时，铝塑膜成本占软包电池成本的1 5%-20%，由于国内锂电池产能快速攀升，产品单价下滑，国内锂电池厂商迫切要求降低锂电池原材料成本，因此铝塑膜实现进口替代、国产化需求日益凸显。在铝塑膜领域我们重点关注收购了日本凸版印刷铝塑膜业务的新纶科技，未来产能将达到600万平米／月。

国内铝塑膜企业产能情况

资料来源：立鼎产业研究中心