瀚川智能：专业的智能制造装备整体解决方案供应商，业绩快速增长

瀚川智能公司是专业的智能制造装备整体解决方案供应商，主要从事汽车电子、医疗健康、新能源电池等行业智能制造装备的研发、设计、生产、销售及服务，2012 年11 月成立，公司产品为涵盖装配、检测、校准、包装等单项或者一体化的柔性化、个性化的智能生产线。

发行前公司股权结构

资料来源：公司公告

——2016-2018，公司营业收入从1.5 亿增至4.4 亿，复合增速71.3%，归母净利润从217万元增至7026 万，复合增速469.1%。公司核心业务为智能制造装备，且以汽车电子智能制造装备为主。2018 年，汽车电子智能制造装备实现销售3.7 亿，同比增长71.7%，此外，公司2018 年新增新能源电池智能制造装备收入约3600 万元。公司近年收入快速增长的原因主要有：（1）泰科电子系、力特集团、莫仕集团等老客户稳定快速增长；（2）公司在汽车电子智能制造装备领域新增了法雷奥系、欧姆龙（广州）汽车电子有限公司、诺马连接技术（无锡）有限公司等客户；（3）公司的产品质量和产品技术获客户认可，采购主体扩大；（4）公司在医疗健康、新能源电池等领域，实现了增长和重大突破。

公司营业收入及增速

资料来源：公司公告

2018 年营收结构

资料来源：公司公告

——汽车电子智能制造装备-业务成熟、经验丰富。公司长期服务于汽车电子全球领先企业，擅长电连接、传感器、控制器、执行器的装配和测试自动化、智能化解决方案，技术水平高。经过多年的技术积累和项目经验沉淀，能够较好的把握项目成本预算和投标报价，业务成熟、毛利率较为稳定。2016-2018 年，收入从1.4 亿元增至3.7 亿元，复合增速62.6%。博世、电装、麦格纳、大陆集团、爱信精机、李尔及法雷奥等都是公司的合作客户。大陆集团对公司轮速传感器生产线认可度较高，持续增加设备采购，公司同大陆集团的合作范围也不断扩大，从上海大陆、连云港大陆扩大到长春大陆、常熟大陆、印度大陆墨西哥大陆、菲律宾大陆等。大陆集团的增长贡献了公司收入增长金额的45.5%。

新能源电池智能装备-新增业务。2018 年，公司新进入新能源电池智能制造装备领域，销售收入主要为两条新能源锂电池全自动组装生产线，由于新行业下产品前期的研发、设计、调试成本较高，人工成本和制造费用成本占比较高，毛利率相对较低，目前仅19.2%。合作客户亿纬锂能。

医疗健康智能制造装备。2016 年，公司刚进入医疗健康行业，项目前期研发、设计、调试成本较高，初期毛利率较低，仅为0.96%；随着公司的技术不断积累，到2018 年，公司在医疗领域的毛利率已趋于稳定。医疗辅材智能制造装备和医疗器械智能制造装备数量较少，产品定制性强，单价波动较大。公司现已合作山东新华医疗器械股份有限公司、美敦力系、3M 中国有限公司等，产品包括吻合器自动生产线、肝癌消融器自动生产线等项目。

技术实力领先，具备国际竞争力。公司是国内智能制造装备行业少数业务布局海外，与国外一线同行竞争的企业。目前，公司在德国、美国、法国、匈牙利、罗马尼亚、印度、墨西哥等国家的全球知名企业中均有智能制造装备项目落地，在德国、菲律宾设立了业务网点。

在智能制造装备行业上，国外同行业公司发展久，业务规模大，收入在几十亿的数量级；国内可比公司智云股份、迈为股份等收入规模在7-10 亿元之间。公司2018 年营业收入4.4亿元，在智能制造装备大行业的上市公司中处于中下游。在汽车电子领域，Komax、ATS 和德国帝目等起步早，规模大。公司作为市场的后进入者，逐步得到泰科电子、大陆集团等知名企业认可，市场份额逐渐扩大，通过近几年快速增长，业务规模达到德国赛能水平。与国内企业比，公司业务规模及收入更大，是国内汽车电子智能制造装备的领先企业。在技术实力及应用方面，公司技术应用在全球知名企业的核心生产线，与国外一线同行竞标项目。

国内外竞争对手概况

资料来源：公司公告

——公司是专业的智能制造装备整体解决方案供应商，依靠较强的研发技术实力、丰富的项目经验以及高效迅速的客户服务，公司积累了不少全球知名的优质客户，并建立了长期、稳定的合作伙伴关系。在汽车电子行业，全球前十大零部件厂商中，有七家为公司客户；在连接器细分领域，全球前二大厂商均为公司重要客户。在医疗健康行业，公司和美敦力、百特、3M 等建立了良好的合作关系。此外，在新能源电池行业，公司开发了亿纬锂能、欣旺达等优质客户。

公司主要客户

资料来源：公司公告

——公司本次拟发行股票数量不超过2700 万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%，本次计划募集资金4.7 亿元，拟用于智能制造系统及高端装备的新建项目，建设期2 年，达产后将新增年产智能制造定制装备与专用装备、智能制造系统合计1550 套/台的生产能力。