年度双边交易主导安徽电力市场，短期波动影响电价有限

自从2016 年全国煤炭价格大幅上涨之后，“煤电联动”机制基本停摆，通过“煤电联动”机制调整电价的可能性较低，煤电标杆电价或将保持相对稳定。在此环境下，煤电电价主要受到电力市场交易的影响。

安徽省电力市场化改革开始于《关于安徽省开展电力直接交易试点的通知》（电监市场[2009]55 号），铜陵有色与国投宣城发电作为安徽省首个直接交易试点。自2015 年“中发9 号文”印发掀起全国电力体制改革的大幕以来，安徽省直接交易规模迅速扩大：2014年的直接交易规模仅占全社会电量的3%，2015 年直接交易电量规模扩大到近11%，2016-2017 年扩大到23%左右，2018 年则更进一步扩大到27%。

安徽省电力市场化改革大事记

资料来源：发改委，立鼎产业研究中心

安徽省电力市场化品种在2017-2018 年得到持续完善：2016 年及以前仅有年度双边交易，2017 年添加了月度集中竞价交易，2018 年新增了年度集中竞价交易。不过，从电量规模的情况来看，年度双边交易的电量要远大于年度集中竞价和月度集中竞价交易：2017 年双边交易电量400 亿千瓦时，月度集中竞价交易仅有50 亿千瓦时；2018 年双边交易电量450 亿千瓦时，年度及月度集中竞价交易为70 和60 亿千瓦时。

安徽省历史电力直接交易情况

资料来源：安徽省电力交易中心，立鼎产业研究中心

然而从安徽省历史电力交易的情况来看：年度双边交易的折价幅度稳定在3.7-3.9 分钱左右，和当时的煤价水平关联不大；年度和月度集中竞价交易的出清电价则因为煤价持续高位运行的原因，基本不折价销售，2018 年年度集中竞价交易的折价幅度甚至为负值，实现了市场出清电价超过当地火电标杆电价的交易结果。

考虑到市场电仍以年度双边交易为主，我们判断短期内电价方面的影响较小。截至目前，安徽省2019 年年度双边交易意向结果已经出台，电厂侧报价折价约为3.74 分/千瓦时，与2018 年水平基本持平；由于煤价仍持续高于“煤电联动”体系下的合理煤价水准，预计年度和月度集中交易电价或将仍维持在0 折价销售的水平。