中海达：北斗卫星导航定位龙头，前瞻布局海洋探测、无人机、三维测量业务
中海达作为北斗卫星导航产业龙头企业，其主要业务是北斗+精准定位装备及解决方案。公司以北斗导航系统应用为核心，打造北斗+精准定位装备、北斗+行业应用软件及方案集成、北斗+时空数据、北斗+运营及设计服务四大产品线。广泛应用于工程规划设计、大地测量及地籍测绘等领域，近年来海洋、林地、水利和农业等行业也纷纷出现高精度定位测绘需求，公司的下游领域日益丰富。
以精准定位装备为核心，向数据、解决方案和运营方向延伸
资料来源：wind，立鼎产业研究中心
——中海达的北斗+精准定位业务围涵盖从终端设备、应用软件到整体解决方案。在设备环节，公司基于RTK 技术的北斗卫星导航接收机在主要技术指标上处于领先水平，并在射频芯片、高精度板卡等领域实现了自主研发和批量应用。
北斗定位系统和GPS、Glonass、Galileo 以及对应的增强系统一起构成了全球导航卫星系统（Global Navigation Satellite System，GNSS）。RTK（Real-time kinematic，实时动态）载波相位查分技术，发展自GPS 定位技术。GPS 定位的基本原理是通过接收器与至少4 颗卫星通讯计算其与卫星之间的距离，并确定该接收器的位臵。普通GPS 的定位精度一般在米级，其误差主要来源于：GPS 信号穿过大气层时其传播速度发生的变化、GPS 信号在不同物体上反射形成的“多路径效应”等。而RTK技术就是通过差分的方法把这些误差分离出去达到厘米级的定位精度，即在已知的参考位臵的点上安装移动基站以得倒定位偏差。将这个偏差发送给需要定位的移动站，移动站通过计算就能得倒更精准的位臵信息。
公司近年来持续布局核心技术研发，丰富细分行业解决方案能力。2017 年公司研发投入约1.4 亿元，研发费用占比接近14%，2018 年预计仍将维持超过10%的高研发投入比例。
公司2017 年成功研制国内测绘地理信息装备领域第一款由自主知识产权的专用北斗射频芯片，其自主生产的北斗高精度板卡已经实现了批量应用。据2018 年7 月公司投资者调研纪要披露，自产北斗高精度板卡在公司产品中实现了30%的进口替代。我们看好公司自研板卡使用率提升对成本端的长期改善。
芯片：“恒星一号”射频芯片是国内第一款投入实际应用的自主知识产权北斗射频芯片。目前，“恒星一号”芯片已经在国内率先开始小批量投入使用，成功用于无人机领域两款板卡的国产替代上，计划在2019 年的RTK 整机新品中正式批量应用。板卡：子公司比逊电子自主研发的板卡逐步应用，有效提高产品毛利。除了应用于传统测量测绘仪器以外，该款板卡还具备应用于机械控制、无人机和自动驾驶领域的实力，属于国内首款自主研发的车规级板卡。
天线：自主研发新型天线，在无人智能载体领域实现突破。GNSS 碟状天线已与公司最新的机载型GNSS 接收机进行集成并成功应用于菜鸟物流最新发布的“G+无人快递车”上，帮助无人车高效接收卫星信号，实现快速精准定位和导航。
——公司主营产品RTK 国内市场份额超30%。在经历了2015 年价格战和近年抢占市场份额的争夺后，公司RTK 产品出货量仍然保持行业领先。在市场份额方面，公司与合众思壮比肩，并列第一集团，国内市占率超过30%。
中海达RTK 出货量持续快速增长
资料来源：wind，立鼎产业研究中心
中海达与合众思壮并列市占率第一梯队
资料来源：wind，立鼎产业研究中心
销售团队深度覆盖国内和海外，为销量保驾护航。国内方面，公司在全国累计建立30 余个分支机构，500 多家经销商，拥有行业领先的经销网络。国外方面，公司坚持进行全球化业务布局，拥有SATLAB 国际品牌，在新加坡新注册TITAN品牌并设立两家子公司，目前正在规划筹建泰国、越南、德国合资公司。公司可以针对全球不同市场区域及客户群体实施个性化服务，服务类型也从产品销售逐步延伸到数据工程等新型业务。伴随北斗三号开始向全球提供服务和一带一路的推进，公司海外业务占比有望进一步增加。
——面对测绘行业的新需求，公司前瞻布局了海洋探测、无人机、三维测量等新业务，并在实际测绘项目中获得了广泛应用。
海洋探测是高精度定位在水下的应用，在海洋测绘、海洋工程、海洋科学、水文水利、水上运输和军事应用等领域都有广阔的市场前景。公司控股子公司江苏中海达海洋信息技术有限公司积极开拓海洋探测相关业务，国产ADCPiFlow RP600 多谱勒流速剖面仪通过水利部新产品鉴定，整体性能达到国际先进水平。2018 年中海达北斗+声纳+高精度惯导组合型海洋探测设备的产品布局已初具成效。
无人机与自主研发的智眼系统以及航测软件HiData 在航测领域的应用丰富了公司北斗+行业应用软件及方案集成产品线，可为不同客户提供一体化有针对性的航测解决方案，显著提高无人机户外作业的效率及安全性。2018 年上半年公司自主研发的专业级手抛式无人机iFLYU0 正式投入市场，目前已广泛应用于智慧城市、电力巡检、国土测绘等领域，而且由于其使用方便、成本低、重量轻的特点，其市场需求量较大。
三维测量的主要应用领域是三维立体建模以及高精度地图测绘，该测量方法突破了传统的单点测量方法，使用三维激光扫描物体表面的点云数据并获取高精度高分辨率的数字地图模型。2012 年公司投资设立武汉海达数云技术有限公司，研发三维激光扫描仪，积极拓展三维测量在国土测绘、无人机、无人驾驶、智能交通、数字城市等多个领域的产品以及解决方案。
