爱博医疗：以人工晶状体和角膜塑形镜（OK镜）为核心业务，拓展彩瞳及系列配套产品

爱博医疗公司专注于眼科医疗器械的自主研发、生产与销售，覆盖手术类、视光类这两大医疗与消费属性领域。目前公司主要针对白内障与屈光不正这两大致盲与视力障碍眼科疾病，以人工晶状体和角膜塑形镜（OK镜）为核心业务、彩瞳及系列配套产品为拓展业务，不断强化公司在眼科产品领域的领先地位。

公司拥有人工晶状体的核心技术与完整自主知识产权，自2014年推出国内首款自研非球面人工晶状体、打破进口垄断局面后，持续推进产品更新迭代与新领域拓展，造就国内人工晶状体龙头地位。目前产品已覆盖国内近3000家医院，出口至德、法、意等国家超300万片。公司继欧普康视后第二家推出自研角膜塑形镜产品，首创“非球面基弧”结构，并基于在眼科产品材料、设计、制造方面的突出优势，上市后快速放量，现已累计销售超60万片，并加快产品在境外的专利授权。

打造全流程技术平台，推进眼科全产业链产品布局。公司作为研发主导型公司，围绕眼科产品研发生产全流程打造了一套完整的技术平台体系，不仅实现了对上游原材料的自主研发生产、成为国际上少数几家原材料能够自给自足的眼科产品企业之一，并且在持续开发人工晶状体与角膜塑形镜产品线的同时，还可延伸拓展至多项眼科高值器械，实现对医疗及消费领域眼科全线产品的布局以及青光眼、眼底病变等诸多眼科疾病领域的覆盖。

核心技术平台覆盖产品研发生产全流程

资料来源：公司资料

公司产品线日益丰富，目标全线眼科产品

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公司营收和净利润规模快速增长。2022年公司总营业收入5.8亿元（YoY+34%），2016-2022年间CAGR达54.0%；归母净利润于2018年扭亏后增势强劲，2022年达2.3亿元（YoY+36%），2018-2022年间CAGR达84.0%。2023年Q1-3诊疗恢复，实现营收6.7亿元（YoY+51%）、归母净利润2.5亿元（YoY+27%）。

核心产品人工晶状体带动业绩稳健增长，角膜塑形镜快速放量构成第二增长驱动力。人工晶状体贡献公司主要收入来源，2022年取得3.53亿元收入，2016-2022年间CAGR达44.1%；2019年角膜塑形镜上市后快速放量，2022年贡献收入1.74亿元，占比增至30.0%，2019-2022年间CAGR达190.0%，为公司业绩增长带来第二加速度。

公司营收及归母净利润情况（百万元）

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公司营业收入产品构成情况（百万元）

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公司盈利能力强劲，高毛利率核心产品提供坚实保障。随着产品的快速放量和规模效应的加强，2016-2019年公司利润率水平稳步攀升。2020年起，虽有带量采购带来的降价影响，但对毛利率水平影响不大，维持80%以上的高水平，同时“以价换量”加速净利率的提升，2023Q1-3已达36.5%。而核心产品人工晶状体85%以上的毛利率、以及2019年上市的角膜塑形镜80%以上的毛利率则为公司的盈利能力提供了坚实的基础。

随着公司规模的快速提升，期间费用率水平呈现大幅下降，尤其是管理费用率的降低体现了公司管理水平的更上一层楼，销售体系也逐步完善带来费用率的优化。

公司利润率水平（%）

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公司实际控制人为董事长解江冰，直接持有股份12.92%，并通过博健和创、博健创智、喜天游间接持有11.46%，共计持有股份24.37%，股权结构较为集中且稳定。原本作为一致行动人的白莹和毛立平已于2023年7月28日解除了一致行动关系。其中博健创智为发行前创建的员工持股平台，覆盖公司核心技术团队与高级管理层，与公司利益紧密相连。

近期拟收购亏损公司，加码隐形眼镜市场。公司2023年7月31日发布公告，拟以2.45亿元收购福建优你康光学有限公司51%的股权，并将其作为控股子公司纳入合并报表范围。

公司股权结构图（截至2023年11月9日）

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