姚记科技：扑克牌龙头企业，多元布局游戏、数字营销、球星卡等业务

发布时间：2024-01-11　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 563　

姚记科技公司为国内老牌的扑克牌龙头企业，多元布局游戏、数字营销、球星卡等领域，拓展业务发展空间。公司前身为上海姚记扑克股份有限公司，创建于 1994 年。传统扑克纸牌业务方面，公司旗下姚记扑克经历多年行业深耕，享有较高的行业地位和知名度，是中国文教体育用品协会向社会公布的“中国扑克牌行业知名品牌”的六大品牌之一，收购万盛达进一步巩固扑克龙头的地位。上市后公司从传统纸牌制造业向互联网领域转型，拓展游戏运营、数字营销等业务，逐步实现以移动游戏业务为重心，不断向互联网领域扩张的竞争格局。游戏运营业务方面，公司先后完成对成蹊科技、大鱼竞技的全资收购，成蹊科技擅长捕鱼、斗地主等轻度休闲游戏研运，旗下代表产品包括《指尖捕鱼》、《捕鱼炸翻天》等。大鱼竞技专注于欧美轻度游戏市场，尤其 Bingo 品类的研发、推广和运营，主要产品《Bingo Party》和《BingoScapes》在国内外均具有较强的竞争力。数字营销方面，2020 年公司收购字节跳动旗下效果代理商芦鸣科技涉足数字营销领域，以信息流广告为主，为品牌客户提供在线营销解决方案。新业务方面，2022 年公司通过战略投资上海超旺公司，完成对卡牌交易及发行平台 Card Hobby 的 A 轮亿元级融资，进入球星卡领域，实现新业务拓展。

公司发展历程

资料来源：公司资料

姚记科技作为家族企业，五位核心的家族成员构成公司实际控制人，截止 2023H1 合计持股 47.27%，其中姚朔斌持股比例为17.12%。创始人家族成员股权与公司深度绑定，保证公司股权结构稳定，运营稳健。

公司股权结构（截止2023H1）

资料来源：公司资料

公司整体业务表现稳健，2018 年开始，公司相继收购成蹊科技、大鱼竞技等优质游戏公司，开始布局游戏运营业务；2020 年公司收购芦鸣科技，业务进一步向数字营销领域转型。公司整体营业收入保持稳定增长，2018-2022 年营业收入从 9.44 亿元增长至39.15亿元；2018-2020年公司归母净利润由1.30亿元增长至10.93亿元，2021-2022 年受市场宏观环境影响以及公司加大游戏业务推广力度，利润端短暂承压。2023 年开始，疫情及市场压制因素逐渐消化，广告及游戏行业经营环境持续好转，游戏行业前期投放效果显现，逐渐进入利润回收期，2023 年开始公司利润端修复，23H1实现营业总收入 23.46亿，同比增长 23.58%，归母净利润 4.08亿，同比增长113.87%。

公司营业收入及同比增速

资料来源：公司资料

公司归母净利润及同比增速

资料来源：公司资料

分业务看，公司业务多元化布局，游戏运营贡献高毛利率，扑克牌业务毛利率表现稳定。2022年数字营销收入15.31亿元，同比下降3.43%；游戏运营收入12.03亿元，同比下降1.59%；扑克牌业务收入11.07亿元，同比增长18.54%。2022年数字营销、游戏运营、扑克牌三项业务占比分别为39.09%、30.73%和28.29%。毛利率水平看，游戏运营业务保持高毛利率，2023H1，公司整体毛利率水平在37.18%，游戏运营/数字营销/扑克牌业务毛利率分别为95.63%/4.33%/26.03%。