旺成科技：主要齿轮和离合器的专精特新“小巨人”，募投开拓新能源汽车应用领域

发布时间：2024-01-10　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 332　

旺成科技公司前身重庆市旺成汽车配件制造有限责任公司成立于 1999 年，一直专注于齿轮、离合器和传动类摩擦材料的研发、生产和销售，主要产品为齿轮和离合器，广泛应用于摩托车、全地形车、汽车、农机等领域。公司被授予“重庆市高新技术企业”、“重庆市专精特新企业”、“重庆市企业技术中心”等荣誉称号。

公司历史沿革

资料来源：公司资料

公司控股股东及为董事长吴银剑；实际控制人为吴银剑、吴银华、吴银翠，其中吴银剑与吴银华系兄弟关系，吴银剑与吴银翠系姐弟关系，吴银华与吴银翠系兄妹关系。截至2023年7月12日，吴银剑直接持有62.4%的股份，吴银华直接持有公司5.6%的股份，吴银翠直接持有公司5.4%股份，三人合计持有公司73.3%股份。

公司股权结构图（截至2023年7月10日）

资料来源：公司资料

多部门协同研发，保持企业发展核心驱动力。公司以研发为企业发展的核心驱动力，形成了以产品研究所、工程技研部、品质保证部、材料部为主，多部门共同合作的研发体系。公司紧密结合摩擦材料、齿轮、离合器以及下游行业的发展趋势，致力于不断推进产品和技术的更新迭代，以满足不同客户的差异化需求。公司“100CC-150CC 摩托车纸基离合器总成”“AVT 变速箱齿轮”2 项产品以及“CWC 摩托车离合器总成弯梁车、骑士车、踏板车100CC-150CC 系列”、“CWC 踏板车 K45 系列齿轮组件”、“CWC4D20 汽车齿轮24111-4D20-0000-00/24112-4D20-0000”3 项产品曾先后获得重庆市高新技术产品、重庆名牌产品认定。截至 2023 年 7 月 6 日，公司已取得授权专利39 项，其中 8 项为发明专利。

可比公司研发费用率比较

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公司受国际宏观经济变化、国际政治环境变化、客户采购量减少等影响，营业收入在2018-2020年由3.3亿下降至2.8亿，2021年受下游行业回暖、订单增加影响，营业收入增幅达到28.5%，增至3.7亿，2022年实现营收3.2亿。2019年至2023年一季度，公司的归母净利润分别为2862万元、2427万元、3737万元、3669万元和736万元，2020-2022年公司归母净利润的年化复合增长率为8.6%。

公司营业总收入及增速

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公司归母净利润及增速

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高速齿轮组件与离合器部件主导业绩，营收构成相对稳定。分产品看，2019-2022 年高速齿轮组件产品实现营收分别为1.7 亿元、1.7 亿元、2.2 亿元和 1.8 亿元，离合器部件产品实现营收分别为 1.2 亿元、1 亿元、1.1 亿元和 1 亿元，两板块产品营收合计占总营收的 90%左右。分销售区域看，2019-2021年外销收入呈上升趋势，2022 年稳定在 50%以上。

公司主营业务收入按产品构成情况

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主营业务毛利率保持较高水准，高速齿轮赛道稳定发挥。一方面，公司齿轮及离合器产品具有明显竞争优势，产品工艺难度大、附加值高，凭借自身持续的技术创新能力及精益化质量管理体系，保证了公司产品拥有良好的盈利空间；另一方面，公司始终坚持走高品质的市场路线，长期作为日本本田、日本雅马哈、印度 TVS、美国 TEAM 等大型跨国公司一级配套企业，对产品附加值提升起到良好促进作用。使主营业务毛利率保持在较高水准，2019-2023 年 Q1 分别为 25.9%、27.2%、24.9%、23.5%和 25.3%。分产品看，2019-2022年公司高速齿轮组件毛利率略有波动，分别为 26.9%、29.5%、29.1%和 26.8%。公司净利率在 2021 年后逐渐回升，2023 年第一季度因营收规模缩小略有下滑。