奥来德：有机发光材料、蒸发源设备双主业稳健发展，公司不断加大研发投入

吉林奥来德光电材料股份有限公司成立于2005年6月，是一家专业从事有机电致发光材料（OLED材料）及新型显示产业核心设备的自主研发、规模生产、销售和服务于一体的高新技术企业。

公司自成立以来一直把自主研发作为企业发展的源动力，专注于新型高性能OLED材料的研发及生产。产品工艺成熟，品质优异，多种产品已通过国内外多家公司的测试并已批量生产。为满足市场多元化要求，公司还可根据客户要求，定制开发研制生产相关领域的有机发光材料。经过18年的行业技术经验积累，公司已申请发明专利700余项，PCT专利23项。公司的创新项目“PDL材料”具有良好感光性、分辨率、拉伸性能以及更低的热收缩率，相关产品的残膜率、感光度等指标比肩国际同类产品技术水平，荣获中国新型显示产业链“创新突破奖”殊荣。

公司发展历程

来源：公司资料

公司主要从事OLED产业链上游环节中的有机发光材料的终端材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售后技术服务，其中有机发光材料为OLED面板制造的核心材料，蒸发源为OLED面板制造的关键设备蒸镀机的核心组件。

➢蒸发源设备：国内面板厂商已进行招标采购的6代AMOLED线性蒸发源来自于奥来德、韩国YAS、日本爱发科、韩国SNU，公司是唯一的国内企业。公司打破国外的技术壁垒，取得核心技术话语权，成功实现该核心组件的自主研发、产业化和进口替代。

➢有机发光材料：公司是国内少数可以自主生产有机发光材料终端材料的公司，是行业内技术先进的OLED有机材料制造商。公司生产的OLED材料已批量供应国内各大知名平板显示厂家。

➢其他业务延展：近年来，得益于公司深厚的技术积累，公司在封装材料、PDL材料（显示用PSPI材料）、蒸镀机等“卡脖子”产品上也有所突破，并延伸布局钙钛矿业务，公司的产品结构日益多元化。

1）蒸发源设备方面，公司目前生产的蒸发源属于线性蒸发源，用于6代AMOLED面板产线，产品技术指标达到了国际先进水平，大大提高了高世代AMOLED制备的精度控制能力和良品率以及OLED材料利用率，在该领域实现了国产替代的突破。

2）通过蒸发源技术的领先，公司积极拓展钙钛矿设备业务。目前钙钛矿光伏电池中的研发中多采用溶液旋涂法，该方法只适用于小面积电池片的制备，无法满足量产的需求。而采用线性蒸发源的蒸镀机能较好满足钙钛矿光伏电池的量产制备，可以提高钙钛矿光伏电池大面积制备的均匀性、批次稳定性、连续重复生产等能力。公司具备制作出低成本、高效率、高均一性的钙钛矿蒸镀设备的潜力，钙钛矿业务未来有望成长为公司又一核心业务。

3））有机发光材料产品方面，公司主要为下游面板厂商提供OLED各结构层的有机发光材料，按照具体用途划分，包括发光功能材料、空穴功能材料、电子功能材料及其他功能材料，公司产品以发光功能材料为主。按照生产阶段划分，包括中间体、前端材料、终端材料三大类。终端材料是前端材料经过升华提纯过程后得到的有机发光材料，工艺复杂，技术门槛高，可以直接用于OLED显示和OLED照明等领域。公司生产的有机发光材料终端材料，从形态上看为化学物质颗粒或粉末。

公司产品处于上游配套

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股权结构稳定清晰。截至2023/8/30，公司实际控制人轩景泉先生、轩菱忆女士、李汲璇女士直接和间接控制公司股份的合计比例为36.32%。轩景泉先生直接持有奥来德34,774,768股股份，持股比例为23.39%，轩菱忆女士直接持有奥来德15,439,278股股份，持股比例为10.38%，李汲璇女士持股数量不变，持股比例降为1.23%。轩景泉先生控制的长春巨海投资合伙企业（有限合伙）持股数量不变，持股比例降为1.32%。轩景泉、轩菱忆为父女关系；轩景泉、李汲璇为夫妻关系；长春巨海投资合伙企业（有限合伙）为轩景泉控制的公司员工持股平台，系一致行动人。

子公司业务明确。上海升翕光电科技有限公司负责蒸发源设备生产与销售；海珂力恩特化学材料有限公司负责对外贸易；奥来德（上海）光电材料科技有限公司负责发光材料生产与销售；奥来德（长春）光电材料科技有限公司负责光电材料及其相关产品研究开发、生产、销售及售后技术服务；吉林OLED日本研究所株式会社负责研究开发。

股权结构清晰，子公司业务明确

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公司坚持以市场为导向，围绕产业链部署创新链，持续加大研发投入力度，积极开拓有机发光材料市场，走好“专精特新”发展道路。2018 年到 2023H1，公司分别实现营业收入 2.62、3.01、2.84、4.06、4.59、3.28亿元，实现归母净利润 0.89、1.09、0.72、1.36、1.13、0.97 亿元。

营收和净利数据看，公司多年来主业维持“稳中有进”，而后续业务加速放量，持续看好公司未来 3-5 年的业绩表现。

公司近年来营业收入情况

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公司近年来归母净利情况

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双主业营收稳步增长，蒸发源设备毛利率维持高位，有机发光材料毛利率大幅提升。

1）有机发光材料：2018年至2022年，公司有机发光材料分别实现营业收入1.03、1.27、0.94、1.44、2.13亿元。毛利率方面，有机发光材料毛利率分别为61.14%、49.49%、30.10%、30.28%、37.02%，先下降后有所回升，2022年毛利率大幅提升主要系公司加大市场开发力度，新材料成功导入客户，后续预期能实现毛利回升。

2）蒸发源设备：2018年至2022年，公司蒸发源设备分别实现营业收入1.56、1.73、1.89、2.62、2.46亿元；毛利率方面，蒸发源设备毛利率分别为68.97%、70.28%、67.93%、69.24%、69.75%，基本稳定在较高水平线上。

公司近年来主业营收贡献情况

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公司近年来主业毛利率情况

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