我国煤炭消费波动性分析 冬季是其他时段的1.3倍左右

我国煤炭消费主要用于燃煤发电、钢铁、化工和建材四大行业，其中电力行业用煤占52%左右，钢铁行业用煤占17%，化工行业用煤占7%左右， 民用及其他用煤占11%。其中钢铁行业用煤主要为炼焦煤和喷吹煤，其他行业主要利用动力煤。

钢铁和建材行业受经济“新常态”的影响，其产量将长期处于平台期，对煤炭需隶也将趋于稳定或缓慢下降；电力行业用煤受“电能替代”、集中利用替代分散利用等发展趋势影响，未来煤炭消费将进一步向电力集中，按照《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014-2020年）》（国办发[2014]31号）提出的目标，到2020年电煤占煤炭消费比重将提高到60%以上，到2030年可能提高到70%左右；化工行业用煤将随着现代煤化工技术发展和产能释放，未来占煤炭消费比重将逐步提高。

在产能总体平衡的情况下，煤炭消费季节性波动对煤炭供需影响较大。从图表12可以看出，钢铁和化工由于对生产的连续性要求较高，煤炭消费波动性很小；建材行业受冬季下游需求下降影响，用煤量仅短期下降；电力受夏季高温和冬季供暖需求影响，电力行业用煤需求的波动性较为显著；另外，冬季民用散煤用量较大，根据《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021年）》文件，北方地区冬季供暖散煤使用约4亿吨，本文按照供暖季每个月1亿吨用量考虑。

2017年煤炭消费中火电占52%

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

2017年电力生产结构中火电占71%

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

夏季（6、7、8月）煤炭月均消费量与平时（3、4、5、9、10月）接近，冬季月均消费量(1、2、 11、12月)月均消费量远高于平时和夏季。

由于水电发电量约占全国的20%，同时水电发电量呈现年中高，年初年末低的倒“V”字形特点，一定程度减少了火电夏季用煤需求。我们认为，煤炭需求的波动性受水电来水量的影响较大，比如2017年上半年，水电发电量同比下降4.2%，减少发电量202亿千瓦时，同期火电同比增长7.1%，煤炭价格淡季不淡，秦皇岛港5500大卡动力末煤一路上扬至680元／吨以上。

电力行业煤炭消费波动性显著

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

冬季煤炭月消费量是其他时段的1.3倍

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

水电发量呈现倒“V”字

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心