佳电股份：防爆／核用电机龙头厂商，23年公司经营业绩稳健向上

佳电股份是我国特种电机的创始厂和主导厂，是国内特种电机龙头企业。公司主要产品包括防爆电机、起重冶金电机、矿用电机、屏蔽电机、普通电机、同步电机、核用电机、永磁电机，主要应用于石油、石化、煤炭、煤化工、冶金、矿山、交通、环保、造纸、制药、污水处理、船舶、水利、电力、核能、航天、粮食等领域。

公司拥有 80 多年电动机生产历史。1937 年，公司前身芝浦株式会社奉天制造所成立于沈阳。1998 年，公司加入哈电集团。2012 年，公司借壳上市，但之后因为经济环境不佳、产业结构调整导致公司经营困难。2017 年，证监会向公司下发了市场禁入决定书和行政处罚书，公司收到退市警告。同年，刘清勇接任董事长，对公司进行一系列改革，公司重新步入正轨，之后公司经营能力得到提升。2021 年至今，公司持续健康发展。

佳电股份发展历程

资料来源：公司资料

公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。截至 2023 年第三季度，哈尔滨电气集团有限公司直接持股25.97%，通过佳木斯电机厂有限责任公司间接持股10.78%，合计持股36.75%。

佳电股份股权结构（截至2023年9月30日）

资料来源：公司资料

2014-2016年经历低谷，2017年起经营稳健向上。从2014年开始，佳电股份面临电机行业产能过剩、需求结构升级的挑战，以及钢铁、煤炭等行业的产能过剩影响，导致产品销量和销售价格大幅下滑。2017年开始，为了实现扭亏为盈，公司将创新驱动和转型升级作为核心战略，加强客户资源开发和高端技术人才引进培养。同时，公司推进风力发电机、汽车电机、高速电机、核用电机等高端产品的开发，并向新能源汽车、节能环保等新兴行业转型，从而拉动市场订货和公司盈利。

2022年，公司实现营业收入35.79亿元，同比+17.52%，其中防爆电机收入17.48亿元，占总收入48.84%，普通电机收入16.22亿元，占总收入45.31%。公司毛利率23.75%，实现归母净利润3.51亿元，净利率9.81%。

2023年前三季度，公司营业收入为3,036,983,780.14元，同比增长13.01%；归属于上市公司股东的净利润为283,058,336.10元，同比增长18.11%。

佳电股份营业收入及增速（亿元）

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佳电股份营业收入构成（亿元）

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佳电股份毛利润及毛利率（亿元）

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佳电股份归母净利润及净利率（亿元）

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