2019年我国减隔震行业市场容量测算：政策支持、地理因素推动需求增长

——我国是饱受地震危害的国家

我国地震多发、一半以上城市位于烈度7 级以上地区。我国有41%的国土、一半以上的城市位于地震基本烈度7 度及7 度以上地区，6 度及6 度以上地区占国土面积的79%。我国几个地震活动较为强烈的地区是：青藏高原和云南、四川西部，华北太行山和京津唐地区，新疆及甘肃、宁夏，福建和广东沿海，台湾地区等。据统计，我国30 个省份发生过6 级以上地震，19 个省份发生过7 级以上地震，12 个省份发生过8 级地震。

我国各省饱受地震侵害

资料来源：公开资料

地震造成巨大的经济损失、人员伤亡。我国属于地震多发国家（我国大陆7 级以上的地震占全球大陆7 级以上地震的1/3）同时，这些地震多发地区往往又是人口密集地区，地震对这些地区生命和财产造成的损害更加严重，因地震死亡人数占全球的1/2。

同样饱受地震危害的日本已大规模使用减隔震技术，2011 年日本3.11 大地震后新增60米以上高层建筑100%采用减隔震技术。

各国大地震损失情况

资料来源：公开资料

通过2011 年日本地震的案例发现，减隔震技术是有效减少地震危害的。根据平成23 年版防灾白书，2011 年日本地震遇难的1.6 万人中超过90%是因为大地震引发的海啸而淹死，只有不到5%是因为地震导致的房屋损害、塌压所致。仙台、福岛等震区的数百栋隔震建筑（包括超过100 米的高层隔震建筑）经历地震后完好无损，室内设备和物品几乎没有发生任何移位。

——政策扶持减隔震技术使用

2019 年5 月，国务院办公厅公布《国务院2019 年立法工作计划》明确了，住房城乡建设部负责起草修订第17 项《建设工程抗震管理条例》。《建设工程抗震管理条例（征求意见稿）》第十八条，要求全国高烈度抗震设防区特定项目需使用减隔震技术。如果此政策能落地，行业空间有望大幅提升。

部分政策内容

资料来源：《住房和城乡建设部工程质量安全监管司2019 年工作要点》

——减隔震产品市场空间测算

关键假设：

减隔震产品的量，主要依据国家住房和城乡建设部工程质量安全监管司在2018 年5 月4日颁布的《2017 年全国新开工/建成减隔震房屋建筑工程情况统计表》和《全国累计建成减隔震房屋建筑工程情况统计表》中减震、隔震新增建筑栋数推算。

每栋建筑隔震产品的使用量，参考2017 年震安科技公司发货在建隔震建筑563 栋，公司隔震产品销售26,569 套，平均每栋建筑隔震产品用量在47套左右。

减隔震产品的价，参考震安科技招股说明书，2018、2017、2016 年公司产品平均单价在9546、8735、9014 元/套，总体价格较为平稳，考虑到公司产品质量较高，隔震产品平均单价在8000~9000 元/套；减震产品按照震安招股书公司2017 年新增隔震建筑606 栋中30.12%的市占率及减震产品收入倒推，每栋大概的收入在15万元左右。

减隔震产品市场需求规模测算

资料来源：公开资料整理

政策没有落地的情况下，减隔震市场需求规模在26 亿左右。根据我们的测算2017 年我国减隔震市场规模合计7 亿元左右，综合比较过去的累计已建减震、隔震建筑（栋）增长率2014、2015、2016 年分别为55%、60%、90%；19.5%、15.03%、17.38%，结合近两年政策的激励，我们认为政策没有落地的情况下，到2020 年减隔震产品市场规模可以达到26 亿左右。

行业天花板200-1000 亿，远远高于中性增长下的市场需求规模。我们认为减隔震行业的天花板在200 亿以上，保守估计房屋构造成本为1000 元/平方米，其中防震成本在5%-30%，以2015 年房地产开发企业房屋施工面积 735,693 万平方米测算，国内建筑防震的市场规模在3600-22000 亿元，假设未来我国5%的防震市场使用减隔震技术（日本在50%以上，美国加州地区、意大利南部、台湾地区也达到10%），则减隔震市场天花板在200-1000 亿左右。减隔震市场的潜力很大，一旦政策真正落地，未来将会是十倍以上的成长。