多因素驱动军用模块电源需求高增长，自主可控下全国产化产品需求强烈

在国内军用装备数量补齐、新型装备列装、新型装备中价值量提升、实战化训练等多重因素驱动下，军用模块电源需求有望高增长。随着国家对装备“自主可控”要求的提升，全国产化产品需求强烈。

（1）国内装备相比军事强国仍有较大差距，数量补齐带动需求增长以航空装备为例，对比美国等发达国家，我国军机数量较少、老旧机。型占比偏多，军机数量补齐和军机升级换代需求迫切。根据《World Air Force2022》，目前，我国大陆战斗机1571架，不区分战机代际划分，从总量上看我国大陆战斗机数量仅为美国战斗机数量的57%。从战斗机构成上看，美国现役战斗机已经实现了全部三代以上，且现役四代机429架，占歼击机总量（2208架）的19%，并加速列装F-35四代战机，B21轰炸机订单约100架。我国三代/三代半战机规模和世界空军强国还存在明显差距，四代机歼-20仅少量列装，且二代机占比尚有47%。

世界各国战斗机数量占比

资料来源： World air force 2022

我国战斗机构成

资料来源： World air force 2022

船舶方面，我国第三艘航母下水，未来编队提升舰艇需求。此外，对预警机、新型舰载机的需求也有提升。2022年6月17日，我国第三艘航空母舰下水，命名为“中国人民解放军海军福建舰”，舷号为“18”。福建舰是我国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8万余吨。福建舰下水体现了我国海军装备实力的进一步提升。

航天方面，战机战舰平台数量提升以及备弹需求带动机载舰载导弹采购。我国大量列装各类作战飞机、军舰，对机载舰载导弹的需求也日益增长。歼击机一般可挂载 10 枚左右的导弹，驱逐舰一般有数十到上百个垂直发射单元，考虑备弹以及消耗需求，预计战机战舰平台挂弹的需求增速不低于战机战舰的增速。

（2）新型装备列装需求旺盛，装备电气化水平不断提升航空方面，歼歼20等四代主力战机或正处产能攀升阶段，经验积累缩短装备研制周期、新型军机定型量产可期。歼-20战机是我国自主研发的新一代隐身战机，于2011年1月进行首飞。参考美国F-35战机于2006年首飞，5年后于2011年首架F-35战机交付空军，近几年产量持续提升的历程，预计我国歼-20等主力战机目前或正处产能攀升阶段。歼 20 使我国航空工业研制能力从第三代跨越至第四代，其成熟经验积累有望缩短我国新型战机研制周期。

航天方面，更新换代需求带动新定型装备采购。2019年国庆70周年阅兵中，首次亮相的新型武器装备占比近四成，其中，东风-17常规导弹、长剑-100巡航导弹、东风-41核导弹等武器装备均为首次亮相，充分体现了我国国防科研自主创新能力。2021年珠海航展上，航天科工数十型装备首次亮相，首次参展展品数量创历届之最。导弹武器不断升级换代将带动新型号装备采购。

价值量方面，装备电气化水平不断提升，升级换代价值量增长显著。从战机的成本端来看，第一、二代战机的航电系统占单机成本的比例通常为10%-20%，而三代机上升至30%-35%，第四代战机航电系统占比则超过了40%，而电子战机、预警机、侦察机的航电系统占比更高。随着未来在显示系统、雷达通讯、导航定位、状态感知、飞行管理等各领域新兴技术的应用，先进航电系统将在辅助战机执行巡逻、探测、拦截、攻击等作战任务时发挥更加重要的作用，航空装备的整体电气化水平仍将不断提升。航空装备升级换代以及电气化趋势的发展，将带动集成电子设备及配套电源需求的大幅增长。

（3）“自主可控”要求提升，全国产化产品需求强烈

全国产化模块电源需求强烈，目前全国产化产品占比仍较低。近年来国家对国防军工武器装备“自主可控”的要求不断提升，军工配套产业链的国产化进程处于转型的关键阶段。由于国防军工领域的可靠性要求较高，配套产品通常需经过较长周期的预研、试制、试验、定型等阶段后方能进入批量供货阶段。因此，自下游客户提出全国产化需求后，批量供货前需要一定导入时间。自2021年下游客户陆续提出全国产化订单需求以来，目前行业内的全国产化产品主要处于小批量样品供货阶段。

以军陶科技为例，自2021年以来，军陶科技参与的下游客户研制项目开始陆续提出全国产化电源模块的订单需求。2021年、2022Q1-Q3，军陶科技全国产化产品销售收入分别为124万元、411万元，分别占营收的0.72%和2.59%。航天朝阳电源加速自主研发，已完成上百种国产化模块电源替代研制。未来，随着全国产化产品逐渐成熟，逐步进入批产阶段，全国产化产品有望快速增长。