2023年全球及国内钼市场供需预测：海外减产致产量下跌，需求有望持续景气

中国是全球钼资源最丰富的国家，同时由于钼消费主要集中在钢铁行业，中国也是钼的主要消费国。根据安泰科数据显示，2022年全球钼供应量约26.4万吨，同比基本持平；需求约27.91万吨，同比增加5%。2022年供应端部分新增项目投产带来增量，与海外铜钼伴生矿生产扰动导致的产量下降基本抵消；需求端随着全球经济恢复，国内钢铁行业结构优化，优特钢产需增长，带动钼消费保持增长。

供给方面，2020-2022年海外钼减产，国内钼产量增加。2022年受疫情、品位下降等因素影响，海外钼产量有所下降。2022年南美钼产量7.56万吨，同比下降8.07%；北美钼产量5.08万吨，同比下降12.91%；其他地区钼产量2.29万吨，同比增加15.53%。2022年我国钼产量为11.28万吨，同比增加11.87%。

2018-2022各地区产量占比

资料来源：wind

2018-2022年各地区产量情况

资料来源：wind

国内钼矿多为大型矿、以钼为主矿产，品位较低。矿产资源方面，我国钼矿多以钼为主矿产、同时伴生其他组分的矿床形式存在，占总储量的比例达到 64%，钼为单一矿产的矿床占比为 14%，钼为副产品的伴生矿占比 22%。我国钼矿品位较低，品位低于 0.1%的钼矿占比达 65%，高于 0.2%的钼矿仅有 5%。

国内原生矿占钼矿总储量的64%

资料来源：SMM

我国钼矿矿区平均品位

资料来源：SMM

钼价长期处于低位。价格方面，从历史数据看，自 2006 年钼价开始高速下跌后，我国钼价持续低迷。据Wind 的数据，2009-2020 年国产 1#钼（≥99.95%）的年度均价维持在 180-310 元/千克的水平，明显低于 2006 年的 900 元/千克。

自2009年起我国钼价持续低迷

资料来源：Wind

需求方面，2022年我国钼精矿表观消费量增加，工程钢和不锈钢是钼最主要的消费领域。2022 年我国钼精矿表观消费量为 24.03 万吨，同比增长 8.93%。工程钢和不锈钢是钼最主要的消费领域。不含从废料中回收的钼方面，根据国际钼业协会统计，2022 年钼分行业的一次消费量主要集中于钢铁领域，其中用于工程钢的消费量占比 38%，用于不锈钢的消费量占比 25%。用于工具钢和高速钢的消费量占比 8%。

2019-2022年我国钼精矿表观消费量

资料来源：百川盈孚

2022年钼分行业的一次消费（不含从废料中回收的钼）

资料来源：百川盈孚