卫星相控阵T/R组件受益于星载相控阵天线需求而快速增长

国内外卫星互联网行业发展迅猛叠加相控阵天线的大规模应用，T/R  组件行业有望充分受益。得益于国内卫星互联网计划发展加快，“星网工程”的启动大大增加了我国卫星互联网产业的市场空间；放眼全球，SpaceX（未上市）公司在一代“星链”1.2 万颗 Starlink 卫星基础上增加了 3 万颗二代“星链”卫星的发射计划，2022 年 8 月马斯克在德州与 T-mobile的合作声明会上表示Starlink V2.0 卫星长约 7 米并将配备 5 到 6 米宽，面积约 25 平方米的相控阵天线，此外美国 ASTSpaceMobile（ASTS US）研制的“Bluewalker 3”试验卫星配备了面积为 64 平米的可折叠巨型相控阵天线。卫星互联网行业的快速增长以及相控阵天线的广泛应用有望带来大量 T/R 组件需求。

Bluewalker 3可折叠相控阵天线

来源：AST SpaceMobile Instagram

受益于卫星互联网星座建设及相控阵天线大规模应用的趋势，2022-2025年我国星载T/R组件年均需求量将有望达到13.92亿元。基于国内卫星星座统计表数据，以卫星互联网星座规模1,732颗卫星，组网周期7年（ITU规定自申报时间起7年完成）为例，对卫星发射需求进行估算，2021-2025年国内市场对卫星的年均需求量约为248颗。参考SpaceX（未上市）星链卫星相关数据，每颗星链卫星搭载4面相控阵天线，每面相控阵天线具有约632个T/R芯片，因此预测，我国星载T/R芯片年均需求量将达到62.69万个。参考铖昌科技招股说明书中相控阵T/R芯片单价，假设单个星载相控阵T/R芯片价格为1110元，那么星载T/R芯片年均市场规模将达到6.96亿元。由于T/R芯片占T/R组件成本的50%，星载T/R组件年均市场规模（包含T/R芯片）有望达到13.92亿元。

国内卫星星座统计表

*注：“星网工程”建设有待验证，故先将其从整体市场规模中剔除

资料来源：各公司招股说明书，各公司官网