目前盾构机下游工程仍以轨交地铁工程为主，新兴应用领域正不断拓展

——国内盾构机总市场存量3,500台，目前新增市场规模保持在500-600台/年;应用于地铁隧道的盾构机平均推进8-10公里就达到设计寿命。盾构机均价在3500-4000万/台，结合每年新增的盾构机市场增量，测算得到盾构机每年新增市场价值在175-240亿元/年。

目前盾构机下游工程仍以轨交地铁工程为主，占比达70-80%。据中国城市轨道交通协会发布的数据，2021年共新增运营线路长度1223公里（其中地铁制式972公里），新增洛阳、绍兴两个地铁运营城市，2021年共批复佛山、青岛、无锡新一轮城市轨道交通建设规划，新获批规划线路总长315公里，新获批线路制式全部为地铁。以2021年563台盾构机需求量为基数，假设当年盾构机需求为未来第二和第三年新增历程的平均数，2022-2024年轨交地铁建设等稳增长工程带来的盾构机需求分别为608、713以及800台。预计设备单价呈略缓慢下降趋势，按3500万/台均价测算，将带来2022-2024年盾构机市场空间约为213亿、250亿以及280亿元，行业需求未来三年复合增长率约达10%。

国内轨交地铁建设等稳增长工程带来盾构机需求增长

资料来源：交通运输部

——隧道掘进机应用正从传统的城轨领域逐步向铁路公路（川藏铁路等）隧道、水利水电、抽水蓄能、市政、能源煤矿、综合管廊及国防特种等新兴领域扩展。在重点区域、重点领域、重点工程布局加速，将拥有广阔的市场前景。

国家正大力拓展基础设施建设空间，提升基础设施现代化水平，加强对高铁、普通铁路、高速公路、水利水电等基础设施建设投资力度，总体投资规模持续扩大，对隧道施工装备行业发展具有明显的拉动作用。

隧道施工装备及相关服务向新兴领域不断拓展

资料来源：公开资料

市政、公路、综合管廊、海绵城市、地下空间综合开发、能源等领域：在城镇建设大潮中，大直径盾构机／TBM应用日趋增加，同时随着新型机械化暗挖工法的推广预计异形断面盾构需求也将增多。公司成功签约世界最大矩形硬岩掘进机（宽10.4米x高7.6米）项目，将应用于重庆下穿快速路隧道；下线世界最大断面矩形盾构机（宽14.82米x高9.5米），标志着我国矩形盾构设计制造技术再次刷新世界纪录；下线6米级矿用超小转弯半径TBM，这是公司为贵州省煤矿工程量身打造的又一利器，对于促进我国煤矿巷道建设行业高质量发展具有重大意义。

公路隧道：公路隧道建设过去十年复合增速18%，随着基础设施建设大力开展，隧道建设仍会保持较高增长；公路隧道对挖掘设备具有较高要求，带来大量盾构机设备需求。

水利水电：随着生态环境治理力度的不断加大，全国范围内调水及区域调水等大型水利水电工程推进力度逐渐加大，隧道掘进机逐渐更多地应用到暗河的开挖工程中。根据2021年全国水利工作会议精神，2021年将高标准推进重大水利工程建设，加快黄河古贤水利枢纽工程等150项重大水利工程建设，争取早开工、多开工。水利水电领域将是隧道掘进机大发展的重要领域，预计随着我国水利水电项目的推进，隧道掘进机也将迎来发展关键期。公司2021年上半年中标武汉两湖隧道、抚宁抽水蓄能电站等项目设备采购订单，在大盾构及TBM市场取得新突破。

综合管廊：地下城市管道综合走廊，即在城市地下建造一个隧道空间，将电力、通讯，燃气、供热、给排水等各种工程管线集于一体。不仅解决城市交通拥堵问题，还极大方便了电力、通信、燃气、供排水等市政设施的维护和检修。目前城市建设对隧道掘进机产品的需求有增多趋势，同时随着新型机械化暗挖工法的推广，预计异形断面盾构需求也将增多。目前我国城市管廊的近、中、远期规划正有序进行中，至2020年累计规划里程达2,560公里，至2030年累计规划历程达4,443公里。分析认为地下管廊建设有望加速，盾构法挖掘有望在地下管廊建设中推广，为盾构机提供广阔市场。