近年来铬盐下游应用领域不断拓展，国内市场需求容量不断扩容

铬盐下游新兴应用领域的拓展主要来源于部分传统应用领域的需求扩张以及新应用场景的扩充：以电工钢为代表的传统应用领域需求扩张带来铬盐下游市场空间扩容。部分铬盐传统应用领域此前市场规模相对不大，但近年来受益于相关行业迅猛发展，市场空间处于高速增长态势。电工钢是其中较为典型的扩容领域。近年来受新能源汽车需求驱动，高牌号电工钢需求增加，并进一步带动作为覆盖涂层主要材料的高品质铬酸酐需求快速增长。

电工钢是一种含碳极低的硅铁软磁合金，应用于变压器、电动机、发电机的铁芯。电工钢又称硅钢片，是一种含碳极低的硅铁软磁合金，一般含硅量在0.5-4.5%之间，具有较高的电阻率和最大磁导率，因此电工钢主要用来制作各种变压器、电动机、发电机的铁芯。按硅含量的不同，电工钢可分为中低牌号电工钢和高牌号电工钢；按内部晶粒朝向可分为取向电工钢和无取向电工钢。取向电工钢主要用于变压器制造，无取向电工钢主要用于电机制造。

中国电工钢产能与产量总体保持稳健增长。根据中国金属学会电工钢分会数据，产能方面，2020年中国无取向电工钢产能约为1096万吨，与上一年持平，取向电工钢产能为180万吨，同比增长1.22%；产量方面，2020年无取向电工钢产量为960.49万吨，同比增长3.67%，取向电工钢产量为157.62万吨，同比增长10.29%。

2015-2020年中国电工钢细分产品产量情况（万吨）

资料来源：中国金属学会电工钢分会

高牌号无取向电工钢是新能源汽车驱动电机的重要原材料，受益于新能源汽车行业高景气度，高牌号无取向电工钢市场规模 快速增长。驱动电机是新能源汽车的三大核心部件之一，而无取向电工钢作为电机定转子铁芯的核心材料，其磁性能及力学性能影响着驱动电机服役效果。随着新能源汽车等下游应用领域持续处于高景气度中，中国高牌号无取向电工钢市场规模持续扩大。根据中国金属学会电工钢分会数据，2020 年中国高牌号无取向电工钢产量约为 146.7万吨，同比增长 35%，增速远超其他细分品类电工钢。

2020年中国无取向电工钢细分品类产量情况（万吨）

资料来源：中国金属学会电工钢分会

未来新能源汽车产量仍将保持高速增长，新能源用电工钢有5倍扩容空间，高品质铬酸酐作为覆盐涂层的主要材料有望随之快速增长。根据预测，2025年中国新能源汽车销量将达到800万辆，而全球新能源汽车销量将达到1800万辆，是2020年的137万辆和331万辆的近5倍。即使假设单车电工钢使用量维持在60-100KG每辆，新能源用电工钢也将有5倍的扩容空间。高品质铬酸酐是电工钢表面处理所需覆盐涂层的主要材料之一，其需求量有望受益于电工钢的发展而快速增长。

中国新能源汽车销量情况及预测

资料来源：EV Tank

以金属铬为代表的下游产品延伸带来的应用场景拓宽亦带动铬盐行业下游市场空间的扩容。近年来以振华股份为代表的铬盐生产商不断向下游延伸产业链，研发布局新产品，从而拓宽铬盐下游应用市场的规模。

下游新产品成功可将铬盐的应用领域拓宽至航空航天、汽车发动机、新材料等领域。以金属铬为例，其化学性质稳定，具有很好的耐腐蚀性，具体产品包括金属铬片、氮化金属铬、高纯金属铬、金属铬片等。目前国内主要金属铬生产企业包括中信锦州金属股份有限公司，振华股份亦有布局。金属铬可用于冶炼高温合金、电阻合金、精密合金及铝合金的铬元素添加剂。由于其能从根本上提高材料的耐高温、耐腐蚀性能，各生产厂商不断尝试将其应用于航空发动机、汽车发动机、燃气轮机、核电等领域。此外，高性能铬粉还是铬靶材、铬合金靶材的重要原材料。铬靶材可应用于半导体、面板、电子器件等多个新材料领域。未来随着新材料行业快速发展，亦将带动对金属铬的市场需求。

主要金属铬产品及其介绍

资料来源：公开资料