IR46标准下，新电表价值量显著提升，头部企业更具强竞争力

——目前，智能电网的建设已进入引领提升阶段，全面建成统一坚强智能电网将使得电网在服务清洁能源开发，保障能源供应与安全，促进经济社会发展中将发挥更加重要的作用。

智能电表是智能电网的基础性、关键性资产，是获取用户用电信息的源头，在支撑泛在电力物联网感知层建设方面具有先发优势。为进一步拓展智能电能表功能、满足国际法制计量组织（OIML）颁布的IR46《有功电能表》国际标准要求，智能电表亟需升级，适应客户侧泛在电力物联网建设的新一代智能电能表研发工作已经基本完成。

IR46 标准下要求电能表的计量功能与其他功能相互独立，非计量部分的软件在线升级不会影响计量部分的稳定性与准确性。因此新一代智能电表采用“双芯”结构，"双芯"直接通过spi 接口进行数据交换，实现法制计量功能与非计量功能相互独立。

同时，对各芯片的运行提出要求：

（1） 计量芯功能要求：计量芯作为法制计量部分，功能不升级。计量芯设计的重点要求:独立性与稳定性高，数据可追溯，数据准确可靠。

（2） 管理芯功能要求：采用模组化设计方案，采用数据加密+链路认证方式；识别新程序与参数是否匹配；可实现数据下载与更新且不影响计量芯正常工作等。

新标准下进一步实现功能升级。新一代智能电表满足IR46 标准的基本要求，同时与传统智能电表相比，存在多个技术亮点，创建了灵活、安全、可扩展的法制计量器具。功能方面，电表采用多芯模组化设计理念，包含计量与管理、时钟、存储等多个芯片；在结构上多个模组以插拔方式构成，可以适应不同的应用场景；此外，新一代智能电能表还具备多元化高效通信、软件可升级、分布式大容量存储、负荷监测与分析等最新应用成果。

新一代智能电表价值量提升。我们认为，随着智能电表的“双芯”设计与进一步的功能拓展，厂商原材料与生产工艺上对应成本有较大幅度上升，同时还需对现有生产线进行改造，因此我们判断智能电表价值量相应有所提升。

目前，新一代智能电表的研发工作已经基本完成，目前已经进入全功能检测阶段。我们认为，随着产品功能的拓展升级，产品预期成本将大幅上升，电表的价值量随之增长。2019 年12 月1 日-12 月10 日企业将开始新一代智能电表样机功能验证工作的申请流程。

——通过对近年来国网招标中标公司市场份额分析，虽然中标情况整体较为分散，但头部企业的竞争优势依然较为明显。其中，威胜、三星医疗、炬华科技、许继仪表等公司中标量份额处于第一梯队，基本稳定在前十名内。我们认为，这些公司掌握了较为先进的技术，同时研发能力较强，研发投入高，有能力对技术升级的要求做出快速反应，是行业中技术的引领者，同时公司具有长期积累形成的较好的产品声誉，具有较强的竞争优势。

2019 年2 级单相智能电表中标情况

资料来源：国网电子商务平台

2019 年1 级三相智能电表中标情况

资料来源：国网电子商务平台

——IR-46 标准下的“双芯”设计、数据存储等问题与泛在物联网背景下智能电表的功能升级，对电表厂商的生产研发能力提出新挑战。我们预计，部分较小型企业可能因能力有限，不能较快自主实现技术升级，无法满足最新标准而失去竞争力。

2019 年共有94 家企业参与第二次投标，其中2 级单相智能电表与1 级三相智能电表投标企业分别为75 家、48 家，相较于2019 年第一次投标分别减少2 家、1家。

同时，我们预计，泛在背景下智能电表具备多项支持功能，对企业后期运维与软件升级能力提出新要求，相关成本有所上升。受益于规模效应与技术优势，头部企业在新一轮竞争中或具更强竞争力。