硫氰酸盐下游需求分析：农药、医药领域稳健，建材、选矿领域快速增长

——农药领域

全球农药行业的长期增长动力来自全球人口的逐年增长和人均耕地面积减少带来的农作物生产效率要求提升。2017 年全球人口达到75.3 亿人，按照每年1.1%-1.3%的平均增速，预计到2025 年全球人口将突破80 亿人，其中发展中国家如中国、印度、巴西等的人口一直保持稳步增长。而全球主要粮食产地如美国、中国、印度的人均耕地均呈逐年下降趋势，仅巴西人均耕地保持稳定。新增人口势必增加粮食的需求量，但人均耕地面积逐年下降，因此需要通过提高农药用量和效率来提高土地单位生产能力。

根据PhillipsMcdougall 统计数据，全球农药行业景气度呈现5 年左右的周期波动，2004年以来行业复合增速为5%左右。目前硫氰酸盐在农药领域主要作为合成原料应用于杀菌剂及除草剂制造，2016 年杀菌剂和除草剂分别占全球农药市场的27%和43%。随着居民食物结构的逐步转变、全球气候变暖引发病害的增多以及非农用领域需求的持续增长，未来杀菌剂市场需求仍将呈现稳定增长态势；由于农业生产的集约化、新型农作物的推广和生物燃料领域的应用，除草剂作为销量最大的农药种类仍将保持稳定发展。硫氰酸盐作为杀菌剂及除草剂合成过程中重要原材料之一，其市场亦将呈稳步增长之趋势。

全球农药市场规模及增速

资料来源：Phillips Mcdougall，立鼎产业研究中心

全球农药细分领域规模

资料来源：Phillips Mcdougall，立鼎产业研究中心

——建筑领域

在建筑领域，硫氰酸盐主要应用于水泥助磨剂及混凝土外加剂。水泥助磨剂用于改善水泥粉磨效果和性能，可以显著提高水泥台时产量、各龄期水泥强度，改善其流动性。水泥助磨剂可分为粉体和液体两种，粉体（固体）水泥助磨剂的组分常有元明粉、工业盐、粉煤灰、三乙醇胺、粉体助磨剂母液等，液体水泥助磨剂的组分常有三乙醇胺、氯化钠和硫氰酸钠等无机盐。水泥行业作为基建地产的重要原材料，早期受益于我国城镇化大发展2010 年以前行业增速在10%以上，随着城镇化进程斜率放缓，目前增长回落到0%左右，2017 年我国水泥产量23.4亿吨，同比增长-3%。未来水泥行业的边际需求将更多来自“一带一路”拉动的海外市场，自2013 年“一带一路”构想提出以来，中国对“一带一路沿线国家”的投资贸易额开始提升，十九大将“一带一路”写入党章，政策级别再度拔高，“一带一路”建设助力国际工程“走出去”，2017 年新签沿线国家承包工程合同1443亿美元，维持双位数的增长。基建约占水泥行业三分之一的需求，而一带一路沿线国家工业及基建发展相对落后，以铁路为例，一带一路沿线国家铁路里程与国土面积比例普遍小于1%，远低于美国、日本和欧美2.5%、5.5 和5.7%的比例。亚开行预计“一带一路”沿线亚洲地区2016-2030 基建需求就将达到26 万亿美元。虽然水泥助磨剂的一般加入为量不超过水泥质量的1%，但受益于水泥庞大的基数产量，其仍有不错的市场空间。同时目前我国水泥助磨剂的应用刚刚起步，未来渗透率存在较大的提升空间。

中国水泥产量及增速

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

代表性水泥助磨剂配方

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

与水泥助磨剂类似，混凝土外加剂是指在拌制混凝土的过程中掺入用以改善混凝土性能的物质，其掺量一般不大于混凝土质量的5%。其按主要功能可大致分为四类：改善混凝土拌合物流变性能的减水剂、引气剂和泵送剂，调节混凝土凝结时间，提升硬化性能的缓凝剂、早强剂和速凝剂，改善混凝土耐久性的引气剂、防水剂和阻锈剂及改善混凝土其他性能的膨胀剂、防冻剂和着色剂等，其中硫氰酸盐主要应用于在防冻剂、减水剂、早强剂等。我国使用混凝土外加剂的混凝土量占混凝土总量的比例低于45%，而日本、澳大利亚、挪威、美国等国家80%以上的混凝土使用外加剂，德国、丹麦、瑞典等国家的使用比例达到50%以上。

中国混凝土产量及增速

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

混凝土外加剂进出口金额及增速

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

在我国，减水剂产品最为成熟，已有苏博特、奥克股份、红墙股份等众多上市公司，使用量占所有混凝土外加剂使用量的比例达70%以上，其他类型添加剂应用比例较低。以混凝土用防冻剂为例，我国目前每年仍需向国外大量进口海外大厂如巴斯夫的产品，单价往往是国内价格数倍以上，高昂的价格也制约了防冻剂等混凝土外加剂的大量使用。国内建筑企业多采用廉价无机盐如氯化钠、氯化钙、硫酸钠、硝酸钠等作为替代品，其掺量很大，最高时甚至达12-15%，而氯盐含量高易造成钢筋锈蚀、碱含量超标影响耐久性等严重问题。而硫氰酸盐型混凝土防冻剂具有低掺量、微碱或无碱、无氯、环境友好、高性能、高耐久性的优势，将我国乃至世界土木建筑工程冬期施工领域中混凝土防冻剂材料提高至了一个新的水平。随着国内建筑质量要求标准的提升和国内建筑领域用添加剂技术应用的成熟，国内防冻剂产品有望实现快速进口替代，进而带动硫氰酸盐的需求。

——医药领域

在医药领域，硫氰酸盐作为原材料主要应用于硫氰酸红霉素原料药等药物的生产。硫氰酸红霉素是我国主要兽用出口抗生素之一，用作饲料添加剂。由于我国硫氰酸红霉素在技术上与荷兰帝斯曼等国际巨头存在差距，目前对欧盟出口较少，主要出口印度、巴西、东南亚等发展中国家。同时，硫氰酸红霉素作为生产大环内酯类原料药的母核，主要用于合成红霉素、琥乙红霉素、阿奇霉素、罗红霉素、克拉霉素等红霉素的衍生物。目前硫氰酸红霉素行业产能超过1 万吨，生产过程中排放大量三废，环保督查导致行业开工率不足和新产能审批受限。因此，预计医药领域的硫氰酸盐需求量相对平缓。

——绿色选矿剂

硫氰酸盐可作为绿色选矿剂应用于金选矿和铜渣的再选利用。在金选矿领域，目前国际上最主要的金矿选矿法为氰化法，每年有超过20 万吨的氰化钠用于全球矿业浸金。其从十九世纪末用于生产至今已有一百多年历史，其具有金的浸取率高、设备简单、工艺条件成熟、生产成本较低等优点。但也存在浸取时间长、设备利用率低的缺点，同时氰化钠是剧毒物质，严重污染环境，环境更为友好的浸金剂一直是行业技术发展的方向。目前氰化法的替代方法主要有硫脲法、硫代硫酸盐法、生物法及硫氰酸盐法等，其中硫脲法浸出速度快、毒性小，但硫脲易分解、消耗大、生产成本高；硫代硫酸盐法对生产温度的控制要求高、氨消耗大；生物法存在浸出时间长，对其他金属浸出率低的问题；硫氰酸盐与上述方法相比，具有低毒性、浸取率高、浸取速度较快且稳定度高等优势，是黄金冶炼领域具有前景的绿色选矿剂。目前已由美国氰特工业公司率先应于并推广，虽与氰化法相比成本较高，但环保压力下硫氰酸盐法具备替代氰化法的动力。