用电侧标准迭代升级，我国配网智能化投资加速，带动通信模块、通信网关需求持续

用电侧的信息化改造历史已久。回顾历史来看，2009 年国家电网启动“坚强智能电网”发展计划，其中智能化投资环节中用电侧占比最高，核心用于建设用电信息采集系统，相关设备迎来快速发展期。用电信息采集系统又被称为自动抄表系统，一般由采集器、集中器和智能电表等部分组成，主要用于对电力耗用情况进行自动读取和处理。

用电信息采集系统架构

资料来源：国家电网

基于此，存量市场中：通信模块处于双模切换周期：（1）2014年以前，随着第一轮智能电表改造开始实施，智能电表的市场需求迅速上升，为智能电表行业快速发展时期，这一阶段的通信产品主要以窄带电力线载波通信产品为主；（2）2015-2017年，国家电网智能电表的用户覆盖率全面提升，智能电表需求逐渐趋于饱和，招标量开始逐年下降，并于2017年达到低谷；（3）2018-2022年，2018年四季度国家电网启动新一轮改造，开始对宽带电力线载波通信产品进行招标，存量智能电表的更新换代需求拉动了智能电表市场需求的又一轮回升；（4）2022年四季度开始，国网招标开始完全导向双模产品（HPLC+HRF）。

国家电网智能电表招标量（万只）

资料来源：国家电网

南方电网智能电表招标金额（亿元）

资料来源：南方电网

国内电网用电信息采集本地通信技术演进及发展

资料来源：力合微招股说明书，华为等

因此，通信模块市场方面，考虑到双模产品将主要替换前期窄带模块，预期23年国网招标在1亿只左右。从总量来看，据志翔科技，截至2022年12月，全国智能电表保有量已超过6.5亿只，2019-2022年国网HPLC模块招标量估算在3.5亿个，窄带市场替换空间约在2亿只左右。基于此，参考2019年HPLC应用的首个完整年度，预计2023年国网双模招标在1亿只左右。

价格方面，目前来看双模产品价格提升有限。从2022-2023年已招标的双模产品项目来看，双模模块综合中标价格约在60-75元之间，对比单模价格来看提升有限。结合量价关系来看，预计2023年电网企业直采的双模模块市场总体维持稳定。

国网通信单元招标情况（万只）

资料来源：环球表计，国家电网等

2022-2023年国网部分PLC通信单元招标情况

资料来源：国家电网

通信网关方面，招标产品结构与标准迭代驱动2022年量价齐升。总部共招标采集器、集中器176.9万套，专变采集终端（含能源控制器专变）127.7万套，同比增长22.5%；采集器、集中器招标金额约30.1亿元，专变采集终端招标金额约28.5亿元，同比增长86.9%，呈现量价齐升趋势。

具体来看，由于2022年国网发布了2022年版本的集中器I型和专变采集终端物资采购标准，新标准下产品价值量提升。且2022年国网集采对于集中器I型（同比提升83%）和专变采集终端（同比提升23%）采购数量提升，推动综合采购均价提升显著。

2014-2022年国网用户信息采集系统招标情况（万只）

资料来源：国家电网

电表采购周期有望到来，用电侧投资加大，用电信息采集设备同步受益。上一轮电表采购周期以2014-2015年为高峰，年采购规模超9000万台。智能电表的替换周期约为7-8年，考虑到21年缺芯、22年疫情压制替换节奏等因素，实际电表采购高峰有望在2023年起落地，用电信息采集设备需求或同步趋势。

2014-2022年国网用户信息采集系统招标情况（万只）

资料来源：国家电网

增量市场方面，配网侧智能化改造有望成为后续投资重点。配电网是能源生产、转换、消费的关键环节，协助可再生能源消纳，联接多方市场主体，正逐渐成为电力系统的核心。据《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间南方电网将投资约6700亿元，其中3200亿元投向配电网，占比47.8%。各地电网公司陆续提出建设世界一流城市配电网，即在能源互联网连接之下，满足分布式可再生能源和市场化灵活负荷接入需求的、设备高度互联互通的智能配电网。电网建设有望进入配网侧智能化改造的高景气周期。

国家电网、南方电网“十四五”期间配电网投资规划

资料来源：国家电网，南方电网