我国为全球最大磷肥生产国，“三磷”整治加速行业去产能，行业集中度提升

我国为全球最大磷肥生产国，近三年产能逐步收缩。我国的磷化工产业在经过改革开放 40年来的高速发展后，从无到有、从弱到强，目前我国已经成为全球最大磷复肥生产大国，在满足国内市场需求的同时，也为国际市场提供了优质的磷复肥产品。近三年来，随着供给侧改革的推进、落后产能不断出清、安全环保监管力度加强，我国磷肥行业产能有所下降。根据国家统计局数据，2019 年我国累计生产磷酸一铵 1672.7 万吨，同比下滑 3.75%，我国磷肥产量自 2017 年起连续三年收缩。此外，根据工业和信息化部发布的《关于推进化肥行业转型发展的指导意见》提出的调控目标，到 2020 年，我国磷肥产能达到 2400 万吨，产能利用率提升至 79%。未来我国磷肥行业原料结构将持续改善，产品结构进一步升级。

我国磷酸一铵（实物量）产量走势（万吨）

资料来源：中国石油和化学工业联合会

从磷肥产量来看，根据中国磷复肥工业协会数据统计，2014-2018 年我国磷肥产量波动中略有降低，2018年我国磷肥产量（折 100% P2O5）为 1696.3 万吨，同比下降 0.9%，我国产量占世界磷肥产量的 37%，继续保持世界第一大磷肥生产国地位。与此同时，2005年以来， 我国磷肥消费量一直稳定在P2O51100-1200万吨之间，因此，出口也成为调节我国磷肥供需平衡的主要变量之一。

我国磷肥产量及增速（折100%P2O5，万吨，%）

资料来源：中国磷复肥工业协会

“三磷” 整治进一步加速行业产能去化进程，行业集中度提升。2019 年 1 月 26 日，生态环境部、发展改革委联合印发《长江保护修复攻坚战行动计划》，其中提出组织湖北、四川、贵州、云南、湖南、重庆等省市开展“三磷”专项排查整治行动。2019 年 4 月 30 日，国家生态环境部印发《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，着重指导湖北、四川、贵州、云南、湖南、重庆、江苏等 7 省(市)的磷肥和含磷农药制造等涉及磷矿、磷化工企业、磷石膏库的“三磷”专项排查整治行动。该方案要求是 2019 年上半年，相关省份完成排查，制定先期整改方案，并实施整改，2020 年年底前，对排查整治情况进行监督检查和评估，并根据评估结果分别实施‘一企一策’的处理措施。以湖北为例，2019 年 7 月 8日，湖北省环境监察总队公布，湖北省已完成“三磷”专项排查，即将进入整治阶段，计划到 2020 年基本完成“三磷”整治任务。经排查发现，湖北省共有“三磷”企业 210 家，其中存在突出环保问题的企业有 74 家，占比高达 35.24%。根据国家统计局数据，2019 年我国磷酸一铵产量同比下降 3.75%。

分析认为，随着“三磷”整治的持续深入，行业准入条件及环保标准将不断提升，以及国家对磷矿开采的持续收紧，我们预计磷肥产量将继续下滑，其中拥有环保优势、资源优势的企业或将持续受益于行业的供给收缩趋势。