河南省十三五公路建设缺口大、中央财政转移支付高

发布时间：2018-12-17　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 959　

河南区位优势+郑州国际中心城市造就天然公路建设需求，一带一路赋予其国家物流通道枢纽地位。1)河南地理区位优越，是中国承东启西、连南贯北的重要交通枢纽；2)国家中心城市是在直辖市和省会城市层级之上出现的新的“塔尖”，其集中了国家和当地在空间、人口、资源和政策上的主要优势，郑州作为国家中心城市将进一步发挥区位优势、打造交通中枢、坚持内外联动；3)河南城镇化率2017 年突破50%，人均GDP 列国内第20 位，未来成长空间较广阔；4)十三五期间，河南将基本形成米字形+井字形综合运输通道，推进河南成为连通境内外、辐射东中西的国际物流通道枢纽，发挥河南“一带一路”重要节点支撑作用。

河南米字形+井字形综合运输通道

资料来源：《河南省“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》

河南公路当年投资额增速有所提升

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

河南获中央财政转移支付较高，且一般预算收入等指标较佳。1)2018 年11 月财政部下发《关于提前下达2019 年中央对地方均衡性转移支付的通知》，总计1.34万亿，在获得支持的全国26 个省份中，河南获962 亿元位居第一；2)此外，政部网站还公布其他5 类拨付资金合计3282 亿元，合计6 笔下达资金中，河南共获1173 亿元位居第二；3)河南一般预算收入、债务率等指标较好，为十三五后半程基建建设奠定坚实的财政基础。

河南省一般预算收入等指标较好

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

十三五期间，河南公路建设势头不减。1)据《河南省“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》， “十三五”期间全省重大交通基础设施建设投资6650 亿元，其中公路2840 亿元(高速公路1500 亿元)，较十二五投资总规模增长37%；2)十三五期间河南高速公路建设里程达1700 公里，根据2016-17 年河南已开工的十四条高速线路，未来三年规划待建里程占总规划约56%(备注：若从剩余投资等角度出发并依据十二五实际投资情况，这一比例或达到59%)，待建空间较大。

河南未来三年公路建设投资规模预计约2000 亿元，CAGR在15%-19%。1)十三五期间，河南公路建设规划投资规模为2840 亿元，根据十二五公路超额完成情况，我们预计十三五实际投资规模在2840-2968 亿元(备注：按此预计未来三年公路投资剩余缺口在59%)；2)根据2016-17 年已完成投资规模923 亿，可得剩余投资空间在1917-2045 亿元，假定未来三年增长率恒定，可得未来三年CAGR 在15-19%，投资额分别约为550-567/634-675/732-803 亿元，总计预计2000 亿元。