2018-2023年我国硫酸镍产量增长及供给趋势分析

动力电池高景气驱动镍中间品、硫酸镍产量持续爬升。中间品方面，镍中间品主要用来制备硫酸镍，后者用于制造动力电池三元前驱体。据Mysteel、伴随近年来新能源汽车产业蓬勃发展，2021年至今中间品（MHP、高冰镍）产量持续增长，23M5印尼中间品（高冰镍+MHP）合计同比增超54%。硫酸镍方面，据Mysteel，18-23M5期间，中国硫酸镍产量震荡上升，21年至今中国硫酸镍产能利用率基本接近满产。2022年中国硫酸镍产量约35万吨、同比增37%，23M1-5硫酸镍产量累计同比增25%。

21-23M5印尼镍中间品产量趋势

来源：Mysteel

2022年印尼镍中间品产量结构

来源：Mysteel

2018年至今中国硫酸镍产量震荡上升

来源：Mysteel

预计未来中间品、硫酸镍产能增量充沛，预计23 年中间品、硫酸镍供给增速均超50%。展望未来，据亚洲金属网，目前各主要公司均全面陆续推进中间品、硫酸镍、前驱体产能建设。中间品方面，根据Mysteel，各公司年报、官网，预估23年印尼新增中间品产能超30万吨金属量，预计同比增超100%。硫酸镍方面，据Mysteel，目前全球在产的硫酸镍项目年产能超100万吨。根据各公司产能规划，不完全统计，未来1-2年中国硫酸镍待投产能超50万吨，基于上文22年我国硫酸镍产量约35万吨，预计2023年中国硫酸镍供给同比增超50%。

印尼部分在建（筹建）、在产中资镍中间品项目（总计产能超100万吨/年镍金属量）

来源：公开资料

我国在建（筹建）、在产硫酸镍项目（预计未来1-2年新增硫酸镍产能超50万吨镍金属量）

来源：公开资料