平治信息：数字阅读细分市场的领先者，转型布局通信领域，经营情况稳中向好

平治信息公司以移动阅读为基础，主攻通信硬件设备。2002年11月，公司前身平治有限成立。2016年12月，公司在深交所创业板挂牌上市。通过多年经营，公司成功打造了国内领先的移动阅读平台，近年来移动互联网付费阅读业务发展迅速。2019年4月，公司收购深圳兆能51%股权，后于2020年10月收购剩余49%股权。公司借助深圳兆能积累的研究和应用经验，转而重点布局通信领域，开拓智慧家庭和5G相关业务，积极从事宽带网络终端设备和loT泛智能终端设备的研发生产与销售服务。

公司发展历程

资料来源：公司资料

研发两大板块九类产品，形成智慧家庭业务体系。公司智慧家庭业务主要由深圳兆能执行，深圳兆能作为国家高新技术企业，已获专利授权 104 项和计算机软件著作权 92 项，研发技术优势明显。公司智慧家庭业务的产品矩阵可分为两大板块九种类型：在宽带网络终端设备板块，产品类型包括智能网络机顶盒、家庭智能网关、智能路由器和5G CPE 等；在 loT 泛智能终端设备板块，产品类型包括云视频终端、摄像头、家庭 VR/AR 设备、智能音箱和智能机器人等。公司智慧家庭业务的合作客户主要为中国移动、中国电信和中国联通三大通信运营商，产品及售后服务覆盖全国 30 个省级行政区。

定增募资投入建设5G衍生品项目，在通信运营商基础上积极拓展广电系客户。公司于2020年9月发布公告，拟定增募集不超过9亿元的资金支持研发5G衍生品，包括5G无线接入网、新一代承载网产品等。2021年1月，中国移动与中国广电签署“5G战略”合作协议，共建共享700MHz5G网络。公司自2021年9月起与中国移动通有限公司签订关于多频段（含700M）天线产品集中采购项目的总框架协议，2022年7月与中国移动通信有限公司签订的《【中国移动2022年基站天线】集中采购框架协议》，根据2022年半年报5G基站天线累计中标约9.66亿元。未来，公司在通信运营商的基础上，将积极拓展广电系客户，在5G专网领域深入合作。

——根据2022年半年报披露，郭庆先生系公司董事长、总经理，持有公司22.8%的股份，是公司实际控制人和第一大股东。此外，福建齐智兴股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司13.80%的股份，公司前十名股东还有浙报数字文化集团股份有限公司和新华网股份有限公司等。公司旗下子公司众多，包括杭州千润信息技术有限公司和杭州讯奇信息技术有限公司等。

子公司经营范围广泛，开拓通信相关业务。根据2022年半年报披露，公司旗下共有69家子公司，覆盖11种业务性质，其中数量最多的是移动阅读业务性质的子公司，有43家，例如杭州千越信息技术有限公司、杭州千润信息技术有限公司等。其次是硬件制造业务性质的子公司，有10家，例如深圳市兆能讯通科技有限公司、深圳市创微达电子科技有限公司等。此外还包括技术服务、软件服务、科技推广和应用服务业等业务性质的子公司。众多子公司扩大了经营范围，开拓了通信相关业务。

子公司业务性质和数量

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——公司营收迅速增长，归母净利润稳步提升。公司营业总收入从2015年的0.75亿元增长到2021年的36.01亿元，平均复合增速达66.67%，2021H1营收增速达61.48%。公司归母净利润从2015年的0.26亿元提升至2021年的2.44亿元，平均复合增速达45.23%。

公司营业收入（亿元）

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公司归母净利润（亿元）

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通信设备制造为营收注入增长新动力，宽带网络终端设备占比较高。2015-2018 年，公司营业收入全部集中在互联网和相关服务行业，后公司收购深圳兆能重点布局通信硬件设备领域。2019 年，公司在通信设备制造行业的营业收入为 9.98亿元，2021 年提升至 17.67 亿元，还有关于通信设备的其他收入8.94 亿元。从具体产品来看，智慧家庭业务中的宽带网络终端设备在公司 2021 年的营收中占比最高，达到 47.53%，超过了占比 22.23%的移动阅读业务。

2022h1公司分产品营业收入占比

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互联网和相关服务行业毛利率较高，公司整体毛利率下降主要系通信设备制造行业影响。2015-2021年，公司毛利率先上升后下降，2018年最高达到46.43%，2021跌至10.43%。从具体行业来看，互联网和相关服务行业毛利率虽然自2020年起略有下降，但始终维持在20%以上。2019年公司收购深圳兆能，从事通信设备制造行业，该行业毛利率位于10%-20%的区间内，是导致公司毛利率下降的主要原因。

公司毛利率和分行业毛利率

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