中汇集团：拥有5所学校的民办高校集团，2021财年收入、利润均大幅增长
中汇集团由廖榕就先生创立于2003年12月，是粤港澳大湾区最大的民办商科高等教育集团及教育行业中拓展国际市场的早期先行者。集团于中国运营共六所学校，分别是在广东省的两家中国民办高等教育机构，即本科广州华商学院及大专院校广州华商职业学院，和一家民办中职机构，广东华商技工学校。公司于2020年12月4日收购的四川城市职业学院及四川城市技师学院。公司于香港运营的香港大湾区商学院。于海外运营澳洲国际商学院、新加坡中汇学院及澳大利亚中汇学院三所学校。中汇旗下学校优势专业为会计与新闻。中汇集团于2019年7月16日在香港主板上市，募集资金6.3亿港元。
历经18年的发展，中汇集团已成长为拥有5所学校的民办高校集团
资料来源：公司资料
截至2021年8月31日，公司录得21财年收入人民币12.51亿元(同比增长56%)，毛利润6.31亿元（同比增长54%），毛利率达到50.4%。集团经调整净利润4.6亿元人民币(同比增长49%)，经调整净利润率达到36.7%。收入、毛利及经调整净利润的上升主要是由集团旗下学校学生人数、生均学费的双轮驱动，以及并购四川城市职业学院所引领的收益快速上涨。21财年，集团收入内生同比增长达到24.8%。叠加并购四川院校所带来的收入提升，全年收入增长达到31.6%。从收入结构来看，集团收入分为学费收入、住宿费收入和非学历职业教育业务收入。其中学费收入占比最大，达到87.8%。
中汇集团于21财年录得收入12.5亿元，同比增长56%
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21财年，中汇集团毛利润为6.3亿元，毛利率达到50.4%
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21财年，中汇集团经调整净利润4.6亿元，同比增长49%
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——21/22学年，中汇集团的总在校生人数达7.2万人（同比增长16%），其中广州华商学院与华商职业学院在校生人数分别由20/21学年的2.5万人和1.3万人增长至2.65万人（同比增长6%）及1.72万人（同比增长28%），内生增长表现依旧强劲。此外，中汇集团于2020年12月成功收购四川城市职业学院及四川城市技师学院。并于2021年1月正式实现两所院校的并表。四川城市职业学院及四川城市技师学院21/22学年的在校生人数分别为1.61万人（同比增长16%）及1.19万人（同比增长28%），外延并购也有望助力集团持续增长。
华商系院校在校生人数已在21/22学年达到4.37万人
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中汇新并购的四川城市职业学院及四川城市技师学院21/22学年的在校生人数已达到2.8万人
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21财年，中汇集团确认学费收入10.99亿元。除去新并购的两所院校参与并表所带来的收益之外，华商学院及华商职业学院平均学费的提升也为收入上涨做出了部分贡献。其中，广州华商学院21财年确认学费收入6.66亿元（同比上升13%），平均学费近2.7万元（同比上升约9%）。广州华商职业学院21财年确认学费收入2.21亿元（同比上升33%），平均学费同比增长约5%达到1.6万元。
住宿费方面，截止2021年8月31日，中汇集团确认住宿费收入9,221万元（同比增长157%）。此处特别指出，由于2020年初的疫情原因，学生无法返校，导致退还住宿费约3,500万元。因此，20财年集团住宿费收入仅0.36亿元。而20财年较低的基数也是21财年学生返校后住宿费激增的主因之一。另外，由于在校生人数的增加以及集团新并购四川院校的并表，也带动了住宿费有进一步的提升。
中汇集团旗下院校学费及住宿费收入情况
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此外，中汇集团正在积极拓展职业教育服务业务，包括职业教育课程及资质考试备考课程等。由于现阶段的课程主要面对在校学生开展，因此，课程还仅限于在广州华商学院、广州华商职业学院、四川城市职业学院及四川城市技师学院校内向学生提供。截至2021年8月31日，中汇集团提供非学历职业教育服务收入规模达到4,200万元，占总收入的3.4%。职业教育服务是中汇集团近年发展新业务之一，虽然目前收入占比较小，但随着国家职业教育政策的引导及集团战略方向的重视，相信公司的非学历职业教育服务将有巨大的发展空间。
——分析认为中汇集团学历教育业务未来的成长将主要由内生及外延两方面驱动。公司的内生增长将主要得益于集团院校出色的地域布局，从而获取教育资源稀缺地区发展的红利，带动招生计划增长。通过积极扩建新校区，也有望逐步满足日益增长的在校生规模。另外，集团的高质量办学战略在保障出色报到率的同时，将进一步推进学费的提升，从而推动集团量价齐增。此外，公司也将关注外延并购机会，紧抓职业教育红利期，扩大办学规模，并通过院校间协同，夯实中汇集团出色品牌，从而获得收益的增长。
另一方面，公司也正积极布局职业类继续教育，将现有的学历教育资源及现有院校生源进行更加充分的利用，发挥自身在商科领域的优势，并进行如 CFA、CPA 等职业资格的培训，从而在探索轻资产模式发展的同时，带来业绩的提升。
