海康威视：公司定位进一步提升为智能物联AIOT，业绩总体稳健增长
海康威视自 2010 年上市以来，坚持高研发投入，以技术创新为驱动力，从成立之初以板卡、DVR 业务为主快速发展到视频监控业务，并且在 2011年市场占有率已经位列全球第一。2015 年公司开始融合人工智能和大数据技术，首次推出深度智能产品。迈入 2022 年，公司定位从智能物联网方案提供商和大数据服务提供商进一步提升为智能物联 AIOT，产品边界由安防领域拓展至智能物联领域，致力于将物联感知、人工智能、大数据技术服务于千行百业。
——公司业务领域定位为“智能物联网”。公司经历多次转型升级，在技术、产品、组织架构上不断升级进化，业务定位顺应技术和商业的发展规律。当前经过二十多年发展的物联网开始与智能融合应用，形成智能物联，带来的改变正在前所未有的悄然发生。公司见证并参与了安防行业的发展壮大，根据Omdia报告，公司连续8年蝉联视频监控行业全球第一，拥有全球视频监控市场份额的24.1%。随着物联感知、人工智能、大数据技术的成熟以及商业模式的清晰，创新的智能物联应用将建设更加高效、智能的世界，给客户和用户提供更有价值的产品。
公司重视技术创新，驱动公司内生增长。公司管理层把过去20多年取得的优异成绩归功于持续不断的技术创新。公司2010年上市以来累计研发投入354亿元，研发投入占比逐年提高。公司未来还会继续加大在研发上的持续投入。技术创新使得公司把握住了重要的发展机遇，造就了公司全球安防龙头的地位，也为公司未来发展智能物联AIOT打下了坚实的基础。
公司研发金额增长
资料来源：公司资料
——针对市场和客户业务分为国内主业（PBG、EBG、SMBG）、国际主业、创新业务。2009年公司推出安防行业解决方案并引领市场进入以解决方案为核心的时代，覆盖公安、交通、司法、金融、文教卫、能源和楼宇等七大行业。2018年业务架构变革重组，依据分层建设将国内主业划分为PBG、EBG、SMBG。公司过去10年营业收入增长了近10倍，净利润增长了近7倍。
2012-2021年营业收入增长了10倍
资料来源：公司资料
2012-2021年净利润增长了近7倍
资料来源：公司资料
盈利能力相对较强。2011-2021年公司的毛利率、净利率、ROE均维持在40%、20%、25%以上。2015年公司在AI、大数据、云计算上加大研发投入，首次发布深度智能产品，积极布局新兴市场和创新业务。公司毛利率从40%上升到45%左右，但是净利率和ROE有所下行。
公司毛利率、净利率、ROE
资料来源：公司资料
主业中PBG占比最高，创新业务维持高增速。国内业务中按照事业群划分为PBG、EBG、SMBG，占总收入比例为23.53%、20.42%、16.57%，2021年SMBG业务增速最快，EBG增速在10%以上。创新业务近三年CAGR为63.57%。
