广联达：建筑数字化领先厂商，2021年公司业绩重回高增长轨道

广联达公司立足建筑产业，围绕工程全生命周期，为客户提供建设工程软硬件产品和解决方案，以及产业大数据、产业新金融等增值服务。成立至今，公司一直坚持自主研发、自建渠道，并通过覆盖全国的营销网络、一体化的运作支持满足用户需求、迭代产品，构建出一套敏捷高效的“研-营-销-服-”体系。

公司发展历程

资料来源：公司资料

造价、施工、设计和创新业务构成四大业务版块，协同效应明显。

数字造价：计算工程项目所需建材、机械及其耗材、人工费用的量与价格，该版块是公司当前成长阶段的支柱版块，2021年实现收入38.1亿元，同比增长36.6%。

数字施工：辅助施工过程中的劳务、物料管理、施工进度管控、成本管理等，2021年该版块实现收入12.1亿元，同比增长27.8%。

数字设计：辅助建筑设计师进行建筑图纸设计，2021年公司完成了鸿业科技的整合，设计版块实现收入1.3亿元，同比增长250%。

创新单元：数字城市(基于CIM的城市管理)、数字供采(建材供采B2B信息平台)、数字高校(教学用建筑类软件)。

2017-2021年公司分版块收入数据（亿元）

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公司股权结构（截止2022年3月31日）

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随着云转型逐步完成，业绩重回高增长轨道。2021年，公司实现收入56.2亿元，同比增长40%;实现归母净利润6.6亿元，同比增长100%。2017年公司大力推动战略转型，投入加大，加之宏观经济影响，表观利润开始下滑;2020年公司云转型逐见成效，利润重回高速增长轨道。认为，随着公司云转型全面完成，公司未来利润有望保持高速增长态势。

公司营收数据

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公司归母净利润

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业务拓展期毛利率暂时承压，未来有望企稳回升。一方面源于造价云转型完成后的价格提升，另一方面随设计、造价、施工业务一体化发展，公司“平台+组件”模式有望平衡需求差异化与产品标准化，实现施工业务毛利率提升，从而带动整体毛利率上行。

造价业务：公司坚持标准化产品输出，毛利率早年均保持95%以上，2015年以来因推动云转型战略，毛利率略有波动，但仍维持在高水平。

施工业务：由于下游工地需求差异化较大，且近年来劳务、物料管理需求旺盛导致项目硬件占比提升，版块毛利率呈下滑趋势。

设计业务，2021年并表鸿业后，综合毛利率为95.84%。

公司造价、施工以及综合毛利率

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