中旗新材：人造石材（人造石英石）第一股，公司净利稳健增长

中旗新材公司成立于2007年，主要为大型工程、厨房、卫浴、家居装饰等家装和工装提供优选人造石英石板材和人造石英石台面，在业内享有很高的知名度及美誉度。2009年，公司打造了石英石高端品牌“赛凯隆”，专注为全球领先厨卫品牌服务，产品引领石英石行业。2013年，公司建设国内首条国际先进全自动无尘石英石生产线。2021年，公司在深圳证券交易所上市，成为中国首家A股主板上市的人造石材企业。

经过十几年的发展，公司已拥有佛山两大制造基地与中旗人造石研究院，成为了一家集绿色环保人造石英石装饰材料的研发、制造、销售和综合服务为一体的高新技术企业，是中国最具规模的人造石英石材制造企业与出口基地之一。

公司发展历程

资料来源：公司资料

2021年营收快速增长，净利润增长稳健。公司主要从事人造石英石装饰材料的研发、生产和销售，主要产品是人造石英石板材和人造石英石台面。2018-2020 年，公司营业收入较为稳定。2019年 7月，美国国际贸易委员会（ITC）宣布最终肯定美国商务部的调查结果，并对从中国进口的人造石英石表面制品加征 45.32%的反补贴税，对从中国进口的人造石英石表面制品进一步加征326.15%的反倾销税，公司 2019年营业收入出现下滑。2021年前三季度，公司实现营业收入 5.13亿元，同比增长 42.41%，实现归母净利润 1.04 亿元，同比增长 12.16%。

近年公司营业收入及增速

资料来源：公司资料

近年公司归母净利润及增速

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台面收入逐步增长，产品毛利整体回升。公司的主营业务包括板材、台面及加工服务。台面作为终端产品，应用于厨房、卫浴等场景，由于台面包装成本高、加工工艺门槛较低，且部分客户购买板材后自行加工台面或委托外协厂加工台面，因此台面毛利率低于板材毛利率。2019年以来，板材毛利率整体维持在35%-40%，台面毛利率整体在35%左右波动。板材和台面作为公司的主要收入来源，板材在公司营业收入中占比60%以上的比例。2019年板材收入占比有所下降，主要在于公司为应对美国对中国石英石产品实行反倾销政策，板材市场出口收入下降较多。台面业务方面，公司不断开拓市场并稳定客户资源，营业收入稳定增长。

近年公司主要业务营收结构及占比

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近年公司分产品毛利率

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2021年前三季度，公司管理费用率较2020年底下滑1.57个百分点，从2020年底的7.97%下滑至2021年前三季度的6.40%。销售费用率略有提升，从2020年底的1.78%提升至2021前三季度的1.89%，主要在于销售人员增加以及举办展会导致的费用增加。毛利率方面，公司营业收入增长的同时，伴随着原材料采购价格上涨，挤压利润空间，毛利率和净利率均较2020年底有所回调。毛利率从2020年底的37.82%下滑至2021年前三季度的31.52%，净利率从2020年底的24.60%下降至2021前三季度的20.25%。