2013-2020我国黄磷行业产能产量、消费量增长统计：新增装置已经被限制

黄磷又称白磷，为磷化工上游的一种重要工业原料。黄磷主要用于制作热法磷酸和草甘膦，其中磷酸是制磷肥的主要原料，草甘膦则是一种除草剂，两者都与农业中的化肥、农药领域密切相关。

黄磷产能分布情况（单位：万吨）

资料来源：百川盈孚

黄磷产业链

资料来源：百川盈孚

2020年黄磷产能为134万吨，虽然2013-2020年产能CAGR为（-4.26%），但其产能利用率始终不高于60%，产能过剩问题显著。2013年起黄磷消费量缓慢爬升，直至2018年后其需求开始疲软，2020年黄磷消费量为77.74万吨，2013-2020年消费量CAGR为4.04%。

黄磷产能、产量情况（单位：万吨）

资料来源：百川盈孚

黄磷表观消费量（单位：万吨）

资料来源：百川盈孚

新能源释放新需求空间，环保+资源约束下供给几无增量。需求上，考虑化肥及除草剂对农产品的伤害，黄磷在农资路线的需求已见顶；新能源方面，六氟磷酸锂和磷酸铁锂作为锂电关键材料，可选有黄磷-三氯化磷-六氟磷酸锂、黄磷-工业级磷酸/磷酸一铵-磷酸铁-磷酸铁锂两条工艺路线。随着下游电池装车的高速增长，上游原材料的需求也将高速扩容。然而磷化工属于限制类产业，黄磷在牌照经营+能耗双控的约束下产能增加极其困难，短期供应量的抬升只能依靠产能利用率有限的改善，供需紧张的态势将成为常态。