兆易创新：立足存储芯片不断开拓新业务，公司营收利润持续增长
——兆易创新是集存储器、微控制器、传感器于一体的领先的半导体解决方案供应商。兆易创新是一家全球化的芯片设计公司，致力于各类存储器、控制器及周边产品的设计研发，产品广泛应用于手机、平板电脑等手持移动终端、消费类电子产品、物联网终端、个人电脑及周边，以及汽车电子及工业控制设备等领域。公司主要业务为闪存芯片产品、微控制器产品（MCU）和传感器模块和动态随机存取存储器（DRAM）的研发技术支持和销售，其中传感器业务由 2019 年公司收购上海思立微电子科技有限公司运作。
兆易创新2020年主营业务收入构成
资料来源：公司资料
存储芯片业务。公司是国内存储芯片设计龙头企业，73%的营收来自闪存芯片产品，主要分为NORFlash和NANDFlash两类。公司NORFlash产品涵盖了市场绝大部分的容量类型，从512Kb至2Gb，电压涵盖1.8V、2.5V、3.3V以及宽电压产品。公司的GD25SPINORFlash产品系列，全面满足车规级AEC-Q100认证，支持2Mb至2Gb多种容量，为汽车前装市场以及需要车规级产品的特定应用提供高性能和高可靠性的闪存解决方案。目前公司NOFFlash产品工艺处于行业内主流技术水平，工艺节点主要为65nm，同时着力推进55nm先进工艺节点系列产品。保持中低端市场持续竞争力，加大研发力度推进大容量、高性能、高可靠性产品，提高高端产品市场占有率。
在NANDFlash产品方面，公司NANDFlash产品属于SLCNAND，产品容量从1Gb至8Gb覆盖主流容量类型，电压涵盖1.8V和3.3V，提供传统并行接口和新型SPI接口两个产品系列。2020年10月公司正式推出全国产化24nm工艺节点的4GbSPINANDFlash产品——GD5F4GM5系列。
MCU业务。公司是国内32bitMCU产品领导厂商，GD32MCU基于ARMCortex-M系列和RISC-V内核，拥有350余个产品型号、24个产品系列及12种不同封装类型。公司不断研发新产品，拓展MCU产品在物联网、数字电源、工业控制的广泛应用，满足工业应用级别的高精度、高可靠性需求。
传感器业务。公司于2019年通过收购上海思立微电子科技有限公司进入传感器市场。公司提供嵌入式生物识别传感芯片，电容、超声、光学模式指纹识别芯片以及自、互容触控屏控制芯片。
兆易创新产品线
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——产品多次迭代，业务不断开拓，“存储 +MCU+ 传感器”三足鼎立。2005 年 4 月，公司于北京成立，并于 2016 年 8 月在上交所上市。公司于 2008 年 5 月发布国内首颗 180nm SPI NORFlash，此后 NOR Flash 产品经历了多次迭代发展，从90nm 到 65nm 再到 2020 年量产 55nm。NAND Flash 产品方面，公司于 2013年 5 月发布第一颗 SPI NAND Flash，此后 2017 年 38nm 量产， 2020 年推出全国产化 24nm 的 4Gb SPI NAND Flash。
公司于 2013 年推出基于 Arm Cortex-M3 内核的 MCU 产品。2017 年 10 月，公司联合合肥长鑫，开展 19nm 制程的 12 英寸 DRAM 项目，首次涉足 DRAM市场，并于 2021 年 6 月发布首款自有品牌 DRAM 产品。 2019 年收购思立微，进军指纹识别传感领域。至此，公司形成“存储+MCU+传感器”三足鼎立的业务布局。
兆易创新发展历程
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——营收净利润持续增长， 2019年起增速回暖。公司2016年至2020年营业收入与归母净利润逐年保持增长。2018 年受中美贸易摩擦、宏观经济增速放缓、产能释放产品价格下跌等因素影响，该年营收及归母净利润的增速有所下降。凭借多年扎实的技术研发积累，深耕市场细分领域，2019年两者增速均开始回暖。到2020 年已实现 44.97 亿元的收入，同比增长40.40%；归母净利润达 8.81亿元，同比增长 45.14%。
从业务板块来看，2020 年存储芯片收入占比为 73%，是公司的主要业务；微控制器业务规模不断增长，2016-2020 年年均复合增长率达 39.92%；2020 年新并入的传感器业务贡献 10%的营收。
兆易创新营业收入及增速（单位：亿元）
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费率结构不断优化，毛利率和净利率稳中有升。公司整体毛利率在2016年有大幅增长，系开发新产品及应用领域，优化产品结构，2017年之后毛利率稳定在38%左右。分业务板块来看，2020年存储芯片毛利率为35%，微控制器毛利率为47.61%，传感器毛利率为37%。公司不断优化费率结构，销售、管理、财务费用率保持在较低水平，2017-2020年净利率稳定在19%左右，且有小幅提升。
创新驱动发展，研发投入、专利数量、研发人员占比逐年升高。公司非常重视研发投入，研发费用率从2016年的6.87%增至2020年的11.07%，研发费用年复合增长率达37%。截至2020年，公司累计申请专利1262件，已获得授权专利700项，研发人员数量也在逐年增长，占比为70.42%。创新研发是公司发展的动力源泉，持续增长的研发投入能够不断推进新产品的研究进展，巩固公司的技术领先地位，保持较高的毛利率，形成良性可持续发展，对公司盈利具有正面效应。
