阿石创：公司主营PVD镀膜材料，大力布局平面显示镀膜材料
阿石创公司是由福州阿石创光电子材料有限公司于2015 年6 月26 日整体改制而来。公司自成立以来专注于从事PVD 镀膜材料的研发、生产和销售，主导产品为溅射靶材和蒸镀材料两个系列产品。其中溅射靶材主要应用于平板显示、光学元器件、节能玻璃等行业，并逐渐切入半导体、太阳能电池等行业；蒸镀材料主要运用于光学元器件、LED、平板显示和半导体分立器等，目前公司已研发出数百种蒸镀材料。
从光学元件到平板显示，公司持续扩张产品范围。公司在成立之初主要生产蒸镀材料，用于精密光学元件镀膜。但是随着公司的技术实力增强，公司开始介入溅射靶材市场，并且将产品用途扩展到平板显示行业和玻璃行业。未来随着AMOLED 显示屏的大力发展，公司有望获得巨大回报。
公司不断完善其产品线
资料来源：公司公告
——公司营业收入增长稳健，2018年归母净利润有所下降。根据公司2018 年业绩快报，2018 年实现营收2.56 亿元，同比增长8.89%，归母净利润2781.5万元，同比下降32.05%。2018 年公司业绩维持稳健增长，但因产业调整前期投入以及部分原材料价格波动等因素影响，公司净利润有所下滑。
公司营业收入增长稳健
资料来源：公司公告
2018 年归母净利润有所下降
资料来源：公司公告
光学元器件和平板显示是公司产品的主要下游应用领域，同时产品结构由蒸镀材料转型为溅射靶材。从下游应用来看，光学元器件和平板显示合计占比基本上在90%以上，并且是公司的主要产品。从产品结构来看，公司主营PVD镀膜材料，主营业务占比持续保持在95%左右，主业突出。而PVD 镀膜材料中，公司产品主要包括溅射靶材与蒸镀靶材，2014年起，溅射靶材收入占比逐年提高，从2014 年的44%提升至2018 上半年的78%，产品结构出现调整。
公司毛利率较高，受到成本提升影响，2018 年毛利率出现下滑。截至2018年上半年，公司主营业务毛利率为27.48%，较2017 年下降7.51pct。但2017年前，公司毛利率水平整体较高，综合毛利率每年都在3%以上。同时，与同类型上市公司相比，公司毛利率也处于同行业领先水平，这主要源于公司的产品结构、议价能力较强。
——发行人控股股东与实际控制人均为陈钦忠、陈秀梅夫妇。公司上市前，陈钦忠直接持有公司50.51%股权，通过福州科拓投资有限公司间接持有公司7.45%股权，合计持有公司57.96%股权，陈秀梅直接持有公司10.82%的股权，陈钦忠、陈秀梅夫妇合计持有公司68.78%的股权，公司股权结构集中。
公司股权结构集中
资料来源：公司公告
陈钦忠为技术人员出身，是公司的核心技术人员。陈钦忠既是公司的董事长、总经理，也是核心的技术人员之一。陈钦忠从事PVD 镀膜材料行业15 年，专注于研究PVD 镀膜材料在光学元器件、平板显示、节能玻璃等行业的应用。2015 年获得福建省科学进步三等奖。
