新能源汽车、充电桩高速发展成为电极箔市场需求新亮点

新能源汽车充电桩设备是未来拉动铝电解电容器增长的新亮点，预计到2020 年全球充电桩对电极箔需求拉动超过3%。过去三年，新能源汽车销量持续实现50%以上水平高速增长。随着新能源汽车的普及，配套设备新能源充电桩将迎来爆发式增长，带动上游铝电解电容需求大幅提升。国家及地方政策亦积极推动各地充电桩建设，市场需求和相关财政补贴政策极大的促进了业充电基础设施建设的发展，充电桩行业将未来几年将迎来一个快速发展期。

汽车产量增速（万台）

资料来源：中汽协，立鼎产业研究中心

2015 年10 月，国务院印发《关于加快电动汽车充电基础建设的指导意见》提出，到2020 年基本建成适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系。国家发改委2015年11 月印发《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020）》指出，到2020 年分散式充电桩超过 480 万个，以满足全国 500 万辆电动汽车充电需求。在政策和市场的双重作用下，我们认为未来三年国内充电基础设施将保持高速增长。

根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟提供的数据，目前全国公共类充电基础设施（联盟内成员单位上报）保有量21.4 万个，2017 年度新增公共类充电基础设施约7.2 万个，同比增长51.4%。全国随车配建私人类充电基础设施约23.2 万个，公共和私人充电桩合计约45万个。为到2020 年基本满足500 万辆新能源汽车“随时随地充的上电”的目标，未来三年充电桩数量将加快增长。结构上，我们预计私人充电桩增速将达到公共充电桩的3-4倍。

海外政府也积极投资以推动充电桩设施建设。一方面，欧盟《替代能源基础设置建设指令》要求各国都在大力扩建充电基础设施。另一方面，除了让各成员国自行发展充电设施外，在欧盟委员会框架内，欧洲交通运输执行局建立了专项资金对重要交通基础设施项目进行支持。此外，欧盟力促汽车制造商与能源公司进一步携手合作，共同建设电动汽车公共充电基础设施。福特、大众、宝马和戴姆勒计划在欧洲主要高速公路上设立电动汽车充电站。在美国，联邦政府投资了一系列电动汽车充电基础设施规划项目。根据IEA 测算，美国充电基础设施主要分布在东部和西部的沿海地区，到2016 年底美国公共充电桩已经超过4.4 万个。在日本，充电基础设施主要有两大参与主体：一个是代表日本充电行业的CHAdeMO 体系，另一个是由丰田、日产、本田、三菱等四家汽车生产企业出资设立的日本充电服务公司（NCS），为电动汽车驾驶员提供一个更加方便有效的充电网络。在这种模式下，NCS 承担充电设施的建设费用及运营成本（电费、运营开支），车企是充电服务的购买方与享受方，有效促进新能源汽车和基础设备共同发展。

国内外新能源汽车累计（万辆）

资料来源：wind，立鼎产业研究中心

国内外充电桩累计（万台）

资料来源：中国充电联盟数据，立鼎产业研究中心

根据中国电子元器件行业协会电容器数据，一个充电桩大约有十个模组，每个模组需要4 颗450V/470F 的大电容（35mm*50mm），大致估算1 个充电桩大约需要消耗2 平米电极箔。按到2020 年国内充电桩累计达到480 万个。国外，按照充电桩和新能源汽车比例基本达到0.9：1 计算，到2020 年新建充电桩对电极箔需求拉动约909 万平米，相比2017 年全球电极箔总需求2.5 亿平米，充电桩对电极箔需求的拉动将非常可观。

综合铝电解电容器下游各领域消费增速的预测，我们得到未来三年我国铝电解电容器需求约为1.58 亿平米、1.67 亿平米、1.77 亿平米，增速分别为5.1%、5.9%、6.2%。根据中国电子元器件协会数据，2017 年全球铝电解电容器实际消耗量大约为2.5 亿平米，中国铝电解电容器消费量占全球总消费量比例为60%，考虑到中国整体经济增速水平以及主要增长点充电桩领域增速高于全球其他主要发达国家，我们预测未来三年中国电解铝消费量占全球总消费量比例年均提升约0.3 个百分点，那么未来三年全球铝电解电容器消耗量分别为2.61 亿平米、2.75 亿平米、2.91 亿平米，同比增长4.5%、5.3%、5.8%。其中，充电桩是需求增速提高的主要贡献领域，到2020 年全国电极箔需求增长6.2 个百分点中充电桩领域贡献1.30 个百分点，全球范围看，2020 年增速5.8 个百分点中，充电桩贡献1.5 个百分点。

中国电极箔需求（万平米）

资料来源：中国电子元器件协会、Wind，立鼎产业研究中心