奥普特：国内机器视觉核心部件龙头，2023年公司营收利润均有所下降

发布时间：2024-03-20　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 293　

奥普特2006年成立，是国内较早进入机器视觉领域的企业之一，最早从光源和光源控制器产品起步，通过自主渐进式研发，已实现光源、光源控制器、镜头、相机、视觉控制器系统等机器视觉核心零部件全覆盖。2009 年，公司推出第一代 SciSmart 智能视觉软件，实现软件层面自研。2010 年公司通过富士康打入苹果供应链，并于 2016 年正式成为苹果直接供应商。2017 年，公司进入宁德时代和比亚迪等锂电池企业供应链，业务范围从3C 电子扩大到新能源领域。2019 年，公司实现相机自主研发与销售，同时于 2021 年推出工业读码器和 3D激光传感器并实现自主相机常用型号的覆盖。截至目前，奥普特的产品和解决方案已经应用于 20 多个国家和地区，全球范围设立 30 多个服务网点，服务于 15000 余家客户。

公司可为客户提供软硬一体的机器视觉解决方案。奥普特自主产品线已覆盖光源、光源控制器、镜头、工业相机、视觉系统等机器视觉核心软硬件产品，在工业读码器、3D 激光传感器及深度学习产品方面完成布局并取得了销售突破。同时，奥普特以产品核心技术为基础，建立了成像和视觉分析两大技术平台，结合多年积累的机器视觉在各下游行业应用的专有技术（Know-How），形成了多层次的技术体系。以此为基础，公司能够向下游客户提供各种机器视觉解决方案，协助客户在智能装备中实现视觉功能，提高机器视觉系统的准确性、稳定性和可靠性，从而带动公司产品的销售。

公司产品覆盖软硬件并提供机器视觉解决方案

来源：奥普特招股说明书

3C业务为公司压舱石，新能源贡献公司主要增长驱动。公司视觉产品已广泛应用于3C、新能源、半导体、光伏、汽车、医药和食品加工等领域。2017-2022年，3C收入占比为74.3%/78.9%/70.7%/77.1%/59.1%/56.4%，是公司收入压舱石。2017-2022年，新能源（特指锂电池）收入占比为14.9%/10.2%/16.8%/11.7%/29.5%/35.1%，提升明显，为公司收入增长的主要驱动力。机器视觉被广泛应用于电池生产前、中、后段工序。受益于新能源汽车加速替代传统燃油车，动力电池、储能电池等需求爆发，国内外主流电池厂商如宁德时代、特斯拉、比亚迪等持续加大产能建设力度，拉动机器视觉需求。公司作为机器视觉关键零部件龙头，凭借敏锐的市场洞察力，较早布局锂电行业，产品和技术已获得行业头部企业宁德时代、比亚迪、蜂巢能源等客户的认可。

3C和新能源两大领域贡献公司主要营收

资料来源：公司资料

公司下游客户包括设备制造商、设备使用商和系统集成商三大类，其中设备制造商是公司最大的客户群体和最主要的收入来源。1）公司向设备制造商提供视觉产品作为其智能。制造设备的重要组成部分。公司作为专业的机器视觉厂家，技术实力强悍，具备丰富的项目经验，可快速响应客户迭代需求，有效解决客户生产难题及降低生产成本。公司与设备制造商客户大多有多年合作历史，深度参与客户各类产品的样机制作、选型、工艺测试过程，协助客户完成视觉部分与整机的调试，建立了高粘性的合作关系。公司制造商客户包括大族激光、赛腾股份、帝尔激光、世宗自动化、超业精密、爱康电子科技等。2）设备使用方出于对关键工序保密等原因，会直接向机器视觉公司采购产品。与设备终端使用方尤其是行业头部客户建立合作，有利于提升行业知名度和影响力，同时直接接触和理解终端需求，积累更全面的数据资料。公司的设备使用方客户包括苹果公司、富士康、宁德时代、安费诺、安世半导体等。3）系统集成商/贸易商是行业内其他机器视觉产品供应商。机器视觉由多种硬件及软件共同组成，视觉企业一般各有所长，单家企业较难提供符合客户需求的一体化解决方案。公司以光源产品起家，光源单品具有较强的市场竞争力，故公司一般会配套其他视觉企业完成解决方案的供应。公司以直销方式向系统集成商销售产品，客户主要包括欧姆龙、康耐视等。

公司多渠道向市场提供产品

资料来源：公司资料

2017-2022年，公司营业收入由3.03亿元增长至11.41亿元，CAGR达30.37%；归母净利润由0.76亿元增长至3.25亿元，CAGR达33.73%；归母净利率CAGR高于营收CAGR。2017-2022年，公司毛利率始终维持在65%以上。2021年，毛利率下滑主要系产品结构变动导致。2021年，公司新能源业务营收同比增长244.0%，3C电子营收同比增长4.4%，3C电子业务毛利率显著高于新能源业务。2022年，新能源业务增速虽然超过3C，但在规模效应拉动下，毛利率保持相对稳定。因为销售费用和研发费用的大幅增长，2022年净利率较2021年下滑幅度较大。