丰乐种业：种子、农药、肥料一体化发展，2023年公司业绩由盈转亏

丰乐种业创始于 1984 年，前身是合肥市种子公司，以西甜瓜种子起家，目前作为由合肥国资委实控的领先“育繁推一体化”种业企业，公司已实现对主要粮食作物种子业务覆盖，且正持续推进种药肥一体化发展。

2022 年，公司营业收入30.05 亿元，近五年复合增速为 15.74%，主要系公司农化及种子业务维持稳步扩张；归母净利润为 0.59 亿元，近五年复合增速为38.21%，同比降幅较大主要系 2021 年出让土地确认约 1.4 亿元归母净利润，扣除非经常性损益后的归母净利润为 0.47 亿元，较 2021 年同比增加 11.20%。2023 一季度，公司营收和归母净利润延续增长，但扣非归母净利润同比减少 12.25%，或主要受农化产品降价以及制种成本上涨影响。

2023年前三季度，公司实现营业总收入19.18亿元，同比下降0.44%；归母净利润亏损2528.34万元，上年同期盈利465.51万元；扣非净利润亏损3708.31万元，上年同期亏损520.33万元；经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，同比下降59.67%

丰乐种业营业收入情况

资料来源：公司资料

丰乐种业归母净利润情况

资料来源：公司资料

按业务类型来看，公司当前核心创收盈利业务为农化和种子，2022 年农化/种子香料业务的收入占比分别为69%/22%/9%，农化/种子香料业务的毛利占比分别为39%/52%/10%。

丰乐种业收入结构

资料来源：公司资料

种子业务方面，公司以两杂种子为核心且在小麦、青贮玉米、西瓜、油菜等领域有布局。玉米种子业务目前正有一批优势品种呈现爆发式增长，覆盖全国四大主产区，分别为适宜西南市场和黄淮海市场推广的蠡乐969、丰乐520和同玉609；适宜黄淮海市场推广的陕科6号、榜玉100和战玉105；适宜东北市场和西北市场的铁391、同玉608和W1505；适宜黄淮海和东华北市场的丰乐720等；水稻业务虽与隆平高科、荃银高科等一梯队企业有差距，但旗下深两优828、鹏优1269、嘉优中科系列品种、围绕不育系“祥504S”开发的优质高抗品种、两优517、两优5078等中籼优势品种正稳步发展。

农化业务方面，公司已形成以制剂产品为基础，原药产品为支柱，肥料、种衣剂等为辅的产品格局。原药产品主要有精喹禾灵、苯磺隆、烟嘧磺隆、精噁唑禾草灵等；制剂类产品覆盖除草剂、杀菌剂、杀虫剂、种衣剂等主要品类；化肥产品主要有过磷酸钙、复合肥等。

公司目前正依托多主体运营，持续推进种药肥一体化业务体系发展。以玉米种子业务为例，公司以玉米种子事业部、子公司四川同路、子公司丰乐农化为主力军，以子公司成都丰乐、武汉丰乐、湖南金农、张掖丰乐等作为生力军，并在上述主体内部主要经营主体内部探索产品线销售、产品经理制、区域代销制等多种激励模式，激发团队活力。

另外，公司香料业务主要围绕全资子公司-安徽丰乐香料有限责任公司开展，主营天然香料与合成香料生产加工，其中天然薄荷脑原料主要从印度采购薄荷提取物初制品后加工成成品；合成凉味剂从国内采购化工原料后加工成成品，目前建有国际国内市场营销网络，客户涉及药品、食品、日化等领域。

公司核心子公司一览（2022 年数据）

资料来源：公司资料