华阳国际：装配式建筑全产业链布局，2022-2023年前三季度营收连续下降

华阳国际成立于2000年，于2019年在深交所上市，为深圳首家上市建筑设计公司。公司以BIM软件研发及装配式建筑设计为核心技术，全产业链布局建筑设计，主营建筑设计、研发及其延伸业务，涵盖建筑设计、造价咨询、工程总承包、全过程工程咨询及代建管理等业务。

公司发展历程

资料来源：公司资料

华阳国际董事长和实控人唐崇武直接持有公司26.48%股份，与徐华芳、华阳旭日、华阳中天为一致行动人，合计持股55.91%，公司股权结构稳定。高管团队中，集团创始人、总裁储倩把握改革红利、创立华阳国际，副总经理、监事会主席和财务总监均于2015年入职。

公司股权结构（截至2023年11月13日）

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公司布局建筑设计咨询全产业链，业务范围涵盖传统建筑设计、装配式建筑设计与技术咨询、BIM 设计与技术咨询、工程造价咨询及全过程工程咨询，于2015、2016、2018 年分别新增造价咨询、工程总承包和全过程咨询业务。

以建筑设计为基本盘，布局建筑全产业链

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全产业链布局落地、装配式政策驱动，业务保持稳步增长。营收方面，2018-2022年，公司总营收从9.16亿元增至18.25亿元，CAGR高达18.81%。23H1，公司总营收为7.05亿元，横向看，建筑设计业务营业收入为5.46亿元，占比77.4%，为公司最主要营收业务板块；造价咨询、工程总承包和全过程咨询业务营业收入分别为0.6亿元、0.8亿元、0.1亿元，占比分别9.1%/11.3%/1.8%；毛利方面，23H1，建筑设计板块毛利率最高，达31.34%，造价咨询、全过程工程咨询业务毛利率分别为21.60%、20.32%。

公司营收增长

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公司归母净利润增长

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23H1公司建筑设计业务营收占比 77%

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公司起家位于深圳福田保税区，统领粤东/ 粤西/ 东莞/ 珠海/ 佛山等城市公司、设立广州分公司。23H1，公司华南区域营收 5.79 亿元，营收占比 82.19%。

布局重点省会城市，稳扎稳打经营华中、华东市场。2007 年，华阳国际广州公司成立，2019 年 7 月，华阳国际广州公司及规划设计研究院，乔迁至广州万科云城，超 1000 人设计团队开启新发展；2008 年，华阳国际长沙公司成立，2018 年迈入全新跨越式发展阶段，业务日趋成熟，版图纵深拓展，公司版图加速布局落地；2011 年，华阳国际上海公司成立，并于 2019 年 12 月乔迁至上海万科虹桥云。2020 年，华阳国际立足粤港澳大湾区，产业链面向全国布局，武汉公司、佛山公司、南昌公司、东莞造价、惠州造价、广西造价公司开业。

2020 年，公司于香港地区设立子公司 CAN Design Limited（以下简称“CAN”），作为方案创作中心。2023 年 4 月，CAN 在菲律宾市场再传捷报，连中数标，获委托为数个位于马尼拉大都会 (Metro Manila) 、甲美地 (Cavite)和达沃 (Davao)等城市项目提供设计，持续拓展海外市场；2023 年 7 月，CAN 获香港置地委托，为坐落在南京中心新街口 CBD 正核心一项目提供建筑立面改造、室内及标识设计，旨在为新街口打造新一代城市综合体。