17310456736

海泰新能:以光伏组件为基向产业链下游延伸,公司业绩规模快速提升

发布时间:2023-11-29  来源:立鼎产业研究网  点击量: 249 

海泰新能成立于20064月,20166月挂牌新三板,20228月于北交所上市,是一家以晶硅太阳能光伏组件的研发、生产、加工与销售为核心,并开展太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务的新能源解决方案供应商。公司目前在唐山、山西朔州、越南拥有生产基地。

光伏组件是公司的核心产品,其收入占比从2019年的87.19%上升至2022年的91.16%。公司从业务模式来看,组件产品分为自有品牌、ODM组件、外购组件,公司采取自有品牌组件销售为主,ODM与代工组件销售为辅的模式。自有品牌组件销售额占比持续扩大,从2019年的62.15%提升至2021年的84.21%

2022年,公司开发建设的电站转让形成电站收入,收入占比为2.95%;电站工程安装业务得到发展,收入占比为1.12%;光伏支架销售业务随电站安装业务推进,收入占比为0.81%

2019-2022公司营业收入构成情况


来源:公司资料

公司自2008年起进入光伏行业,从铸锭、切片业务向光伏组件业务发展。2011-2015年是公司光伏组件业务的发展期,期间公司光伏组件产能逐渐扩张,开拓了日本西控、日本BELL、夏普、比亚迪多个知名客户,并获得了多项荣誉。2016年起,公司进入快速发展阶段,光伏组件产能进一步扩大,产品种类进一步丰富,公司实力得到权威机构认可,2020年获BNEFTier1认证。同时,公司向下游布局光伏电站业务,形成垂直一体化的经营模式。

公司发展历程


来源:公司资料

公司实际控制人兼控股股东为王永与刘凤玲,二人为夫妻关系,并分别持有公司38.45%4.52%的股份,合计42.97%。公司股东巴义敏系实控人王永的姐夫,持有公司3.62%的股份,于20152-20234月担任公司的董事、总经理。

公司第三大股东光控郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)背后股东包括光大控股、郑州市财政局、首创证券、中国邮政、三井住友、华创证券、财信证券、国家电投等机构;第六大股东上海中电投融和新能源投资管理中心(有限合伙)的执行事务合伙人是国家电投集团产业基金管理有限公司;股东中信建投是公司的上市保荐机构;除此之外,公司前十大股东中还有大成基金、诚通基金-国调基金。可以看出公司深受知名基金、国资、券商追捧。

公司股权结构图(截至20236月)


来源:公司资料

公司拟募集10,000万元投资“1000MW高效光伏组件研发及产业化项目”。公司当前出货量较高的产品为166mm尺寸组件,其最高输出功率为450-460W。行业的技术展趋势为电池片、组件尺寸逐年扩大,182mm210mm尺寸组件在行业中占比持续提升,公司需要紧跟行业发展趋势。该项目的目标组件产品尺寸为182mm210mmPERC组件,最高输出功率为560W-570W,项目顺应行业发展趋势,并将提升组件功率。

公司拟募集30,000万元资金投资”高效HJT光伏组件开发及产业化项目”。HJT是将来有望代替PERC的新技术之一,目标产品相比同规格PERC组件转化效率更高、功率更高,项目将实现公司产品与技术的迭代升级。

公司在技术实力与行业头部企业仍存在一定差距,且部分基础设施已无法满足研发需求。公司投资“研发试验中心扩建项目”,提升研发实验中心硬件水平,培养高端技术人才,增强公司核心产品的研发与技术创新能力,完善技术和产品的研发创新体系。该项目将进一步提升公司的设计开发环境与检验试验能力。

公司资产负债率逐年上升,2021年已达到79.46%。通过本次募集资金用于补充流动资金,减少公司对银行借款的依赖,降低公司的偿债风险与

因银行借款产生的财务费用,改善资产负债率,优化资本结构,同时对公司的经营活动进行多方位支持。

公司募投项目


来源:公司资料

整体来看,受益于光伏产业增长的市场需求,公司近年业绩增长迅速。2018-2022年,公司营业收入从113,567.93万元增长至638,716.53万元,CAGR=54.00%,归母净利润从92.69万元增长至11,839.96万元。

2018-2019年,受中国光伏产业政策调整的影响,国内光伏装机需求大幅下降,公司转而增强境外市场的开拓,在境外市场的政策利好与装机需求增长的促进下,境外营收连续两年大幅增长,支撑了总体营收增长,2019年公司营收增幅为68.92%,归母净利润同比增长6339.68%2020-2021年,公司主要受益于国内市场需求的复苏,营业收入与归母净利润持续增长。

2022年,光伏市场需求旺盛,公司组件产线技术改造完成后产能扩大,支撑产销量增加,公司营业收入进一步上升。由于河北地区疫情因素限制,公司第四季度开工率不足,且年内原材料价格大幅上涨,归母净利润同比下降19.36%2023Q1,受组件出口量下降影响,公司营业收入同比下降26.02%,归母净利润下降146.06%

2018-2022年公司营收情况(万元/%


来源:公司资料

2018-2022年公司归母净利润情况(万元/%


来源:公司资料

2019-2022年,公司毛利率逐渐下降,从14.29%降至5.92%2021年降幅明显。光伏组件为公司营收占比最高的产品,2021年原材料价格出现较大幅度上涨,原材料成本上升,销售价格虽有小幅上升,然而受到产业链价格传导周期的影响,组件售价的上涨幅度不及成本上涨幅度,使组件毛利率下降,进而拉低公司的综合毛利率。公司净利率较为稳定,2019-2022年保持在1.5%-4%之间。

受光伏产业技术进步,产业政策调整,原材料价格上涨等多重因素影响,2019-2022年同行公司毛利率呈现不同程度的下滑。然而,大多数企业以向产业链上游延伸的方式进行垂直一体化布局,具备一定成本控制优势,同时具备较大规模,对产业链上下游议价能力相对公司较强。相对同行业公司,公司销售毛利率偏低,净利率也处于偏低水平。

2018-2022年公司与同行业企业毛利率情况


来源:公司资料

2018-2022年公司与同行业企业净利率情况


来源:公司资料


本文相关报告

2023年版全球及中国光伏组件设备行业市场研究报告
2023年版全球及中国光伏组件设备行业市场研究报告

立鼎产业研究中心发布的《全球及中国光伏组件设备行业市场研究报告》是基于国家部门统计机构、行业协会、权威研究机构、第三方数据库(wind)以及本研究中心的数据积累的基础上编撰而成。报告主要对我国光伏组件设备的外部发展发展环境(政策影响、技术趋势影响等),光伏组件...

2023年版全球及中国光伏组件原料行业市场研究报告
2023年版全球及中国光伏组件原料行业市场研究报告

立鼎产业研究中心发布的《全球及中国光伏组件原料行业市场研究报告》是基于国家部门统计机构、行业协会、权威研究机构、第三方数据库(wind)以及本研究中心的数据积累的基础上编撰而成。报告主要对我国光伏组件原料行业的外部发展发展环境(政策影响、技术趋势影响等),光伏...

2022年版中国晶硅光伏组件行业市场趋势研究报告
2022年版中国晶硅光伏组件行业市场趋势研究报告

立鼎产业研究中心发布的《中国晶硅光伏组件行业市场趋势研究报告》主要对我国晶硅光伏组件行业的外部发展发展环境(政策影响、技术趋势影响等),晶硅光伏组件行业产业链上游发展的影响,晶硅光伏组件行业现状及市场供需,晶硅光伏组件行业经济运行指标,晶硅光伏组件行业竞争格局...

决策支持

17310456736在线客服

扫描二维码,联系我们

微信扫码,联系我们

17310456736