迈得医疗：国内医用耗材自动化装备领先厂商，公司业绩增长稳健

发布时间：2023-11-22　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 274　

迈得医疗公司成立于2003年，于2019年11月登陆科创板上市，深耕安全输注类与血液净化类耗材自动化组装设备，可提供“单机装备”（将物料加工组装为医用耗材特定零部件）和“连线机装备”（组装为医用耗材模块或完整智能装备），广泛应用于输液器、留置针、胰岛素针、透析器等自动化成套生产线，是率先打破医用耗材智能装备国外垄断的“专精特新小巨人”企业。

公司发展历程

资料来源：公司资料

公司主攻“安全输注”与“血液净化”类耗材自动化组装设备，品类不断丰富。

➢安全输注类智能装备：安全输注类智能装备：主要用于COP预灌封或安全自毁式注射器、预充式冲管注射器、留置针、胰岛素针等多领域多样化输注类医用耗材的自动化组装及检测，提升了输注类耗材的稳定性与可靠性。

➢血液净化类智能装备：主要用于血液透析器和透析管路的组装检测与包装、中空纤维膜纺丝线制丝等环节，公司自主研发的自动化设备攻克了透析器全自动封装组装的瓶颈。

公司为全球数百家客户定制了3000 余项全方位系统性解决方案，客户覆盖费森尤斯·卡比、泰尔茂等海外医疗巨头与山东威高、三鑫医疗、康德莱等国内一流医疗企业。非标定制化产品的高认可度持续推动合作深度绑定，示范效应助推国内外下游客户持续顺利拓新。

公司服务于海内外多家知名企业客户

资料来源：公司资料

公司实际控制人林军华直接持股 47.66%，通过赛纳投资间接持股2.50%，合计持有 50.16%的股权。公司已设立天津与上海全资子公司，专注于各类智能装备的研发。同时，公司所设立的台州子公司与控股的威高自动化分别主要承接贸易服务与制造业务，浙江迈得顺子公司为隐形眼镜 CDMO 业务平台。此外，公司设立德国子公司研发基地，以此为抓手，海外市场持续开拓中。

公司股权结构图

资料来源：公司资料

2023Q1公司实现营收7271万元（同比增长39.8%），实现归母净利润1341万元（同比增长457.7%）。2023Q1业绩超预期主要系公司在手订单充足，春节后加快安排生产交付带动。此外，2019-2022年公司收入和归母净利润CAGR分别为22.3%与12.8%，收入呈现快速增长态势，主要与下游自动化渗透率提升，公司新签订单高景气相关。利润端增速不及收入端系重研发战略与人才队伍扩充带来的期间费用率增加所致。

毛利率维持较高水平，净利率随期间费用率改善有望回升。销售费用率随业务扩张略有提升，研发驱动核心战略下研发费用率维持10%左右，管理队伍扩充带来的薪酬支出增加与股权激励费用摊销致管理费用率小幅抬升。

公司营业收入/归母净利润及同比增速