各大厂商争相布局推出搭载Mini LED的终端产品，将带动高端反射膜产品放量

海内外各大厂商争相布局推出搭载 Mini LED 的终端产品。根据 Arizto 预测，全球Mini LED 市场规模将从 2018 年的 1000 万美元高速增长至 2024 年的 22.44 亿美元，CAGR 将达到 147%。目前 Mini LED 市场需求主要来自平板、PC 及 TV，其中中大尺寸背光有望率先突破，同等 LCD 尺寸的需求，Mini LED 背光封装颗粒数需求至少是目前的数十倍。并且国家层面也出台政策支持高清视频产业发展，叠加 5G 带来新的需求，分析认为，未来对 Mini LED需求将大幅提升。

降价潮已逐步开启，渗透率逐步提升。随着技术成熟与制程良率提升双驱动，根据集邦预测 Mini LED 背光显示器成本有望每年下降15~20%。随着成本下降，在高端电视领域，Mini LED的优势已经逐步显现，参考 64 寸 4K Mini LED 背光 LCD 显示器成本比WOLED 显示器低 15%，市面上 64 寸 4K Mini LED 背光 LCD 电视售价仅需$2000，而相同尺寸 OLED 背光电视售价$2800。若 OLED 降价速度缓慢，高端电视将被 Mini LED分食。

Mini LED 背光应用出货量预测（单位：百万台）

资料来源：DSCC

2018-2024年全球Mini LED市场规模（单位：百万美元）

资料来源：Arizto

2021年是消费级 Mini LED 应用领域增长的开启。2020 年全球电视销量达 2.25 亿部，三星市场份额约 21.6%，根据 DSCC 统计预计，今年 Mini LED 背光应用出货量约890 万部，假设其中 2/3 为 TV 相关产品，渗透率不足 3%，预计 2025 年达到 4820 万部，假设其中 70%为 TV 相关产品，则渗透率有望接近 15%。并且随着技术成熟与制程良率提升双驱动，产业链进一步完善，Mini LED 背光成本有望每年下降10-15%，渗透率提升速度可能加快。长期看好Mini/Micro 技术为显示领域带来的革命性变化以及为 LED产业链带来的增长机会，对传统产业链各环节带来价值量重构。

主流厂商已发布的 TV 产品

资料来源：LED inside

Mini LED 背光技术为反射膜带来更高附加值。相较于普通的直下式 LED 背光模组，Mini LED 背光模组最大的变化在于灯珠数量的指数级增长，传统直下式电视背光模组使用的 LED 颗数在几百颗以内，而 Mini LED 电视背光用灯珠数量普遍达到一万颗以上，华为近期推出的 V75 Super 更是搭载超过 4.6 万颗灯珠。由于反射膜开孔位置需与灯珠位置一一对应，制造过程中需要在反射膜上密集打孔，且需要叠加离保护膜，附加值更高，单价增长在 10 倍以上。