国内锂电行业积极扩产，压滤机市场迎来成长迎新动能

我国新能源产业快速发展，实现了技术的进步和成本的大幅下降，逐步从政策驱动转向市场驱动。压滤机等过滤成套装备在新能源领域可应用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域。考虑到压滤机的使用场景及价值体量，公司目前在新能源行业的应用主要集中在锂电池领域。在锂电池行业，压滤机能够应用于锂盐提取（锂辉石提锂、云母提锂、盐湖提锂）、正极材料、石墨负极、PVDF  树脂材料、电解液材料、锂电池回收等过程中的过滤、洗涤环节及废水处理环节。2020 年以来，锂电厂商开始进行大规模扩产，锂电生产相关设备需求不断释放，以往过滤分离环节使用的离心机无法满足现有需求，压滤机作为过滤成套装备，处理量较大、过滤提纯效果好，逐步替代原离心机的市场份额成为锂电池行业过滤装备的首选之一，市场需求得到快速释放。

国家层面新能源行业相关政策

资料来源：政府网站

锂电池产业处于高速发展期，2021年动力及储能电池出货量均实现翻倍增长。受益于碳达峰碳中和等政策推动、行业技术逐步成熟、消费需求增长，中国锂电池在动力、储能及消费领域均取得了超预期增长。1）动力电池：根据高工锂电数据，2021年中国新能源汽车销量达352.1万辆，同比增长1.6倍。新能源汽车市场规模的高速增长带动了动力电池及材料市场规模的扩张，2021年中国动力电池出货量为226GWh，同比增长达182.5%。2）储能电池：储能作为支撑新型电力系统的“新基建”正蓬勃向上，锂离子电池为当前新型储能的主流技术路线。根据GGII调研统计，2021年中国储能电池市场出货量为48GWh，同比增长196%，2022H1储能锂电池出货量达到44.5GWh，已接近2021年全年水平。3）消费电池：平板电脑、笔记本、5G手机换购、TWS、智能穿戴等终端需求增加，带动钴酸锂电池及相关材料市场需求增长。

国内主流锂电厂商加速扩产，2025年产能规划超2300GWh。电池企业扩产积极，根据对国内主流电池企业扩产规划的统计，预计2022-2025年产能合计936、1479、1940、2320GWh，新增产能分别为454、543、461、380GWh，2022-2025年扩产规模合计1838GWh。

国内主流厂商产能规划（单位：GWh）

来源：GGII，公司公告

电池退役高峰即将来临，多方企业入场布局，锂电回收产能高增。锂电回收政策持续加码，电池回收利用作为锂电后周期行业，将显著受益于装机的持续高增，与锂电出货量呈现类似增长曲线，维持长周期高景气。电池企业（宁德时代等）、新能源材料企业（华友钴业、赣锋锂业、中伟股份、厦门钨业等）和第三方企业（天奇股份、格林美、光华科技等）快速入场，产能加速扩张。我们梳理前四批白名单内再生利用企业在手项目，预计前四批白名单内企业 2022-2025 年锂电回收产能为 163、215、248、270GWh，新增产能分别为 54、52、33、22GWh，2022-2025 年扩产规模合计 160GWh。

前四批白名单内企业电池再生利用产能规划

来源：工信部，项目环评报告

注：按单位GWh电池包质量为8000吨进行换算

预计2022-2025年间锂电制造及回用领域压滤设备市场规模达151亿元。为了测算压滤机在锂电产业中的应用空间，做出如下假设：

1）保守将国内主流厂商锂电池扩产规划及锂电回收白名单内企业的产能布局作为全行业扩产量。

2）根据行业数据，压滤机在锂电池制造产业链中的单位价值量约600万元/GWh,锂电回收对压滤机投资额200~300万元/GWh，取中值250万元/GWh。

3）压滤机使用过程中需更换滤布等耗材，每年耗材替代需求价值体量约为10%~15%，此处按12%进行测算。

保守情景下，根据主流厂商产能规划进行测算，预计2022-2025年国内锂电领域压滤机及配件新增投资规模达151亿元。考虑存量到期更迭&环保趋严带来的产品替代空间，实际压滤设备投资需求有望释放更大的空间。

锂电池制造和锂电回收领域压滤设备市场空间测算

来源：GGII、工信部、上市公司公告，东吴证券测算