杀菌剂为全球第二大农药类型，保护性杀菌剂优势凸显

全球杀菌剂市场规模在农药市场中排名第二。农药按照功能区分，主要包括除草剂、杀菌剂、杀虫剂等。2017 年，全球杀菌剂市场规模154.87亿美元，占全球农药市场规模28%，成为第二大农药市场。从农药应用领域看，果蔬和谷物是农药使用的主要领域，其中2017年谷物（主要包括小麦、大豆、玉米、水稻）使用的农药规模达282.48 亿美元，合计占总市场的51%，果蔬使用农药的规模为139.34亿美元，占比26%。

2017年全球农药产品结构

资料来源：Phillips McDougall，立鼎产业研究中心

2017年全球农药作物使用占比

资料来源：Phillips McDougall，立鼎产业研究中心

杀菌剂主要有三唑类、多位点类、SDHI（琥珀酸酯脱氢酶抑制剂）类等。按照杀菌剂的作用机理，可将杀菌剂分为甾醇生物合成抑制剂类、多位点类、甲氧基丙烯酸酯类、苯并咪唑类、苯胺类、二羧酰亚胺类、琥珀酸酯脱氢酶抑制剂类、苯氨基嘧啶类、其他类等。利民股份生产的杀菌剂产品主要为多位点类杀菌剂，包括二硫代氨基甲酸酯类里的代森锰锌以及苯腈和邻苯二甲酰亚胺类的百菌清等。

杀菌剂起源于铜制剂和硫磺等无机类杀菌剂，其后行业研发出有机硫类杀菌剂（如福美双等），以及保护性杀菌剂代森锰、代森锌、百菌清等。随着科技的不断发展，人们对杀菌剂的选择性、内吸性、广谱性等要求越来越高，从而开发了三唑类、甲氧基丙烯酸酯类和琥珀酸脱氢酶抑制剂类（SDHI）等杀菌剂产品类型。

杀菌剂分类

资料来源：Phillips McDougall，立鼎产业研究中心

——按照传导特性分类，杀菌剂可以分为内吸性杀菌剂、保护性杀菌剂等：

1）内吸性杀菌剂：在病菌侵入作物后或作物发病后，渗入到作物体内或被作物吸收并在体内传导，通过对病菌直接产生作用或影响植物代谢杀灭或抑制病菌，从而达到清除病害或减轻病害的作用。内吸性杀菌剂的特点是：杀菌专性强，治疗效果好，但易使致病菌产生抗药性。

2）保护性杀菌剂：在病菌侵染作物之前，在作物表面形成一层透气、透水、透光的致密性保护药膜，抑制病菌孢子的萌发和入侵，从而达到杀菌防病的效果。保护性杀菌剂的特点是：杀菌谱广，兼治性强；同时不易使病菌产生抗药性。

保护性杀菌剂具备抗性优势，市场地位不可替代。虽然行业新研发的杀菌剂具备更好的杀菌能力，但通常容易出现抗性问题。尤其对于单一作用位点、选择性较强的杀菌剂，其抗性问题更加严重。目前全球增长最快的杀菌剂为SDHI 类，但由于容易出现抗性问题，使其用量逐年急剧上升，大幅提升了农业生产成本。而像代森锰锌、百菌清等保护性杀菌剂，由于不易使病菌产生抗药性，亩用量和效果长期稳定，受到市场欢迎。因此虽然目前三唑类、甲氧基丙烯酸酯类和SDHI 类杀菌剂占据着市场的主导地位，但多作用位点的保护性杀菌剂，如代森锰锌、百菌清等，具有不可替代的市场地位。

代森锰锌是全球第四大杀菌剂，国内企业利民股份具备话语权。代森锰锌2016 年全球销售额为6.65亿美元，占整个农药市场1.3%，是全球第四大杀菌剂。在农药市场回暖下，代森锰锌凭借其抗性优势有望实现大规模增长。代森锰锌是利民股份的最主要产品，2016 年公司杀菌剂营业收入8.50 亿人民币，根据历史汇率换算合计约1.22 亿美元。代森锰锌的销售收入约占利民股份整个杀菌剂营业收入的60~70%，经估算利民股份公司占全球代森锰锌销售额约12%，在全球市场中具备话语权。

2016年全球十大杀菌剂排名

资料来源：Phillips McDougall，立鼎产业研究中心